核心变量：华电国际利润受参股煤矿（华电能源、银星煤业等）及华电新能影响显著，煤价
核心变量：华电国际利润受参股煤矿（华电能源、银星煤业等）及华电新能影响显著，煤价下行是2025年关键压制因素。 关键数据：•华电煤业：华电国际持股12.98%，2023年贡献利润5.8亿元；2024年预计贡献约5亿元（华电煤业总利润连续4年破百亿）。•2025年预测：因煤价下跌，合营收益或减少3亿元。
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