1. 业绩波动核心节点：2021年受煤价大幅上涨影响出现大额亏损，亏损达70亿元，2022年小幅亏损触底，2023年起业绩持续修复并创近十年新高；2. 增长确定性：2023-2025年盈利连续回升，是近十年业绩最稳健的增长周期；3. 整体增速：剔除极端亏损年份，盈利期内业绩呈稳步爬坡趋势，复合增速贴合电力行业成熟企业的增长特征。