中证智能财讯华电国际（600027）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入958.72亿元，同比下降9.72%；归母净利润64.37亿元，同比增长15.87%；扣非净利润62.11亿元，同比增长20.74%；经营活动产生的现金流量净额为229.77亿元，同比增长51.52%；报告期内，华电国际基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为12.73%。

　　以10月28日收盘价计算，华电国际目前市盈率（TTM）约为9.47倍，市净率（LF）约0.89倍，市销率（TTM）约0.61倍。

　　资料显示，公司主要业务为建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤、燃气发电机组及水力发电项目。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为12.73%，同比上升1.87个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.42%，较上年同期上升0.4个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为229.77亿元，同比增长51.52%；筹资活动现金流净额-147.53亿元，同比减少69.68亿元；投资活动现金流净额-84.11亿元，上年同期为-62.06亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末减少3.94%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；在建工程合计较上年末增加31.43%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；长期股权投资较上年末增加4.44%，占公司总资产比重上升1.16个百分点；存货较上年末减少41.31%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少21.12%，占公司总资产比重下降4.49个百分点；应付债券较上年末增加13.08%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；合同负债较上年末减少70.81%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；其他流动负债较上年末增加28.53%，占公司总资产比重上升0.5个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.39，速动比率为0.35。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金，取代了二季度末的中银金融资产投资有限公司。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国华电集团有限公司、香港中央结算有限公司、山东发展投资控股集团有限公司、中国证券金融股份有限公司、申能股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中央汇金资产管理有限责任公司、中国工艺集团有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。