美伊冲突持续升级，哈梅内伊遇袭后伊朗教士集团、革命卫队、改革派三方博弈直接决定冲突走向。教士集团掌宗教权威，但为掌控整个国家，长期和稀泥造成内部渗透成筛子，哈梅内伊身亡后，反倒有利于国家整体的团结，革命卫队握军事、经济与情报实权，改革派无兵权被边缘化。个人判断：革命卫队必以强硬复仇维系合法性，40天哀悼期内多轮反击、红海—波斯湾航运扰动长期化，低烈度消耗战+代理人袭扰成常态，霍尔木兹长期关闭风险持续升温。

 一、若霍尔木兹长期关闭：顺周期核心将受益，相关标的（按弹性排序）：

 1. 油气全产业链（最直接，弹性最大）

开采：

中国海油（600938）、中国石油（601857）、中曼石油（603619）（油价每涨10美元，海油年净利增约150亿）

油服：

中海油服（601808）、杰瑞股份（002235）、通源石油（300164）

油运：

中远海能（600026）（VLCC龙头，运价暴涨）、招商轮船（601872）、招商南油（601975）（绕行好望角，运距拉长6000海里+，运价跳涨）

 2. 贵金属（避险首选）

  山东黄金（600547）、湖南黄金、赤峰黄金（600988）、紫金矿业（601899）、中金黄金（600489）（地缘恐慌+抗通胀，金价上行）

 3. 煤化工/能源替代（伊朗供给缺口）

甲醇/尿素：

宝丰能源（600989）、华鲁恒升（600426）、云天化（600096）（伊朗占全球20%甲醇出口，国内替代涨价）

煤炭（煤化工）：

中国神华（601088）、陕西煤业（601225）（高油价下替代价值凸显） 永泰能源等

4. 稀缺化工/小金属

 广汇能源（600256）（甲醇）、金瑞矿业（600714）、红星发展（600367）（碳酸锶）、建新股份（300107）（硫磺）

 5. 能源仓储/物流

 保税科技（600794）（液体化工仓储，囤货需求激增） 

 二、SpaceX上市+觅熵出圈：商业航天估值重塑

 SpaceX拟2026年3月秘密递表、目标估值超1.75万亿美元，星链实战支撑精准打击，为国内商业航天锚定高估值。觅熵科技卫星快照出圈，验证遥感情报价值。另外整体商业航天板块处于二波启动的位置，明天可重点留意一下。

核心标的：中国卫通（601698）（卫星通信）、航天宏图（688066）、中科星图（688568）（遥感应用）、中国卫星（600118）（天基载荷）等。

 三、斩首行动AI技术：A股核心映射标的

 本次斩首哈梅内伊美军依托Anthropic 人工智能工具，AI目标识别、智能指挥、无人蜂群，A股直接对标：

情报/决策（Palantir）：

华如科技（301302）、拓尔思（300229）、航天发展（000547）

军工算力：

海光信息（688041）、中科曙光（603019）、景嘉微（300472）

无人机蜂群：

航天彩虹（002389）、中无人机（688297）、航天电子（600879）

作战数据/自主编队：

观想科技（301213）、智明达（688636）

 四、明作与风险

主线：油运、油气、黄金、商业航天开盘强度优先；AI军工逢低布局，另外，化工细分赛道及稀有金属和大宗商品要看霍尔木兹海峡被关的时间来定走势。

风险：地缘缓和则顺周期/军工快速回调。严控仓位、设止损，以上机会性的板块短线博弈为主。

以上内容仅供参考，不做投资建议！

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