公告日期：2025-01-25

证券代码：600026 证券简称：中远海能
中远海运能源运输股份有限公司

2025 年度向特定对象发行 A 股股票

方案论证分析报告

二零二五年一月

目 录

目 录...... 1
一、本次向特定对象发行的背景和目的...... 2
二、本次发行证券及其品种选择的必要性...... 4
三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性...... 5
四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性...... 6
五、本次发行方式的可行性...... 7
六、本次发行方案的公平性、合理性...... 10
七、本次发行对于即期回报的摊薄及公司拟采取的填补措施...... 10
八、结论...... 18

中远海运能源运输股份有限公司

2025 年度向特定对象发行 A 股股票

方案论证分析报告

为满足公司业务发展需要，增强公司盈利能力，保持行业领先地位，根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司编制了向特定对象发行 A 股股票方案论证分析报告。

本报告中如无特别说明，相关用语具有与《中远海运能源运输股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案》中的释义相同的含义。

一、本次向特定对象发行的背景和目的

（一）本次向特定对象发行的背景

1、国际局势日趋复杂，海上能源运输重要性凸显

近年来，以俄乌冲突、红海危机为代表的地缘政治冲突导致全球能源运输形势发生了重大变化，推动了全球油运贸易的重构。

俄乌冲突爆发后，欧盟对俄能源实施制裁，能源运输管道遭到严重破坏，海上能源运输航距与需求显着提升。同时，大量船舶因红海危机绕行好望角、大西洋区域贸易活跃度提升及跨洋航线增加等因素，也进一步拉长了全球能源运输航距。

在当下全球地缘政治形势不确定性逐步提升，国际能源贸易体系受到重大影响的背景下，世界能源格局正被重塑，海上能源运输的重要性迅速凸显。

2、“双碳”目标推动下，LNG 等清洁能源快速发展

自 2020 年我国提出“2030 碳达峰、2060 碳中和”目标后，“双碳”目标
成为了我国重要的能源转型方向，天然气作为最清洁的化石能源，具有低碳、高效、经济等多方面的综合优势，是实现能源低碳转型的现实选择。

随着 LNG 船舶技术和管理水平的日益成熟，近十年来，天然气输送方式已呈现出管道运输下降、LNG 运输上升的明显趋势，LNG 运输业已进入快速发展期和稳定收益期。在我国对天然气需求扩大的背景下，预计 2029 年全球液化天然气产能将达到近 8.264 亿吨/年，年均复合增长率约为 11%，持续增加的产能将进一步刺激全球 LNG 贸易。

3、加速振兴我国船舶制造业，船舶工业高质量发展

船舶工业是国家实施“一带一路”倡议的重要支撑，“海洋工程装备和高技术船舶”是我国重点发展的十大领域之一。目前，我国船舶工业的“造船完工量”、“新接订单量”以及“手持订单量”三大指标位居全球第一，是名副其实的造船大国，但在高端船型建设领域，如被誉为“造船业皇冠上的明珠”之称的 LNG 船，仍面临国外船厂的激烈竞争。

为加速振兴我国船舶制造业，重点发展 LNG 运输船等可以代表船舶制造业顶尖水平的船舶制造，有利于推动我国船舶工业高质量发展。

（二）本次向特定对象发行的目的

本次发行的募集资金将用于投资建造 6 艘 VLCC、2 艘 LNG 运输船以及 3
艘阿芙拉型原油轮。本次募投项目有利于公司把握行业发展趋势、优化船龄结构、扩充 LNG 运力、进一步提升内外贸油运竞争优势。本次向特定对象发行的目的如下：

1、油运行业进入持续景气周期，扩大船队规模增强外贸油运优势

在俄乌冲突、红海危机等地缘政治危机不断加剧以及 OPEC 国家不断减产，巴西、圭亚那等美洲国家不断增产的背景下，全球原油运输路线正发生重构，油运航距拉长、油轮运输需求也随之提升。

运力供给方面，根据 Clarksons 报告，2025 年原油轮供给增长率预计约
1.2%，成品油轮供给增长率预计约 5.6%，供需基本面仍然健康。但不断老化的全球船龄、短期内紧张的船厂产能和不断推……
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