公告日期：2019-05-14

经营活动净现金流/总债务为0.12倍，经营活动

净现金流/利息支出为2.60倍，对债务本息形成

较好覆盖。

关注

 煤炭价格波动、电价调整影响公司盈利水平。

目前公司装机结构以火电为主，公司的盈利对

煤炭价格波动以及煤电上网价格调整的敏感度

较高。2018年煤炭价格继续高企，公司境内电

厂全年售电单位燃料成本236.89元/兆瓦时，同

比上涨4.85%。

 未来火电资产减值损失的不确定性。随着清洁

能源装机的加快以及电力市场竞争加剧，公司

火电资产未来面临计提较高减值损失的可能

性，将对公司盈利水平造成一定的影响。

2 华能国际电力股份有限公司

2016年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2019）

信用评级报告声明

中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，特此如下声明：

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxr.com.cn）公开披露。

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供，其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。

6、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚信证评将根据监管规定及《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并按照相关法律、法规及时对外公布。

3 华能国际电力股份有限公司

2016年公开发行公司债券（第一期）跟踪评级报告（2019）

行业关注 同比增长12.7%，增速较上年提高2.1个百分点；

信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长

2018年全国用电增速同比提高，服务业用电 23.5%，继续延续近年来的快速增长势头，其中互量快速增长；全国发电装机结构进一步优化， 联网和相关服务业、软件和信息技术服务业用电量新增非化石能源发电装机容量创历年新高， 增速均超过60%；批发和零售业用电量增长12.8%，煤电装机增速放缓；发电量持续快速增长， 其中充换电服务业用电量增长70.8%；受电气化铁弃风弃光问题明显改善，风电和光伏发电设 路、城市公共交通运输、港口岸电、装卸搬运和仓

备利用小时数同比提高 储业等用电持续快速增长拉动，交通运输、仓储……
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