公告日期：2016-06-06

量增速继续放缓；同时，在清洁能源和节能减排

的环保压力下，火电设备利用小时数减少。

电价调整和新电改政策的影响。目前公司电力资

产主要是燃煤发电机组，燃煤发电上网电价下调

对公司盈利影响较大；新电改方案使得公司面临

更大的竞争压力。

未来资本支出压力较大。根据公司对未来的资本

支出规划，2016年公司电源项目、煤炭项目以

及技改项目的资本支出合计达到249.72亿元，

公司资本支出压力仍然较大。

2 华能国际电力股份有限公司

2016年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

信用评级报告声明

中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告，特此如下声明：

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。

2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxr.com.cn）公开披露。

4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供，其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。

6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时，在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。

3 华能国际电力股份有限公司

2016年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

本期债券概况

概况

表1：本期公司债券基本条款

发债主体概况 基本条款

华能国际电力股份有限公司（以下简称“华能 华能国际电力股份有限公司2016年公开发

债券名称 行公司债券（第一期）

国际”或“公司”）成立于1994年6月30日，是中国 本期债券基础发行规模为30亿元，可超额配

发行总额

最大的上市发电公司之一。1994年10月，公司在 售不超过12亿元

本期债券分为两个品种，品种一为5年期，

全球首次公开发行12.50亿股境外上市外……
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