中证智能财讯华能国际（600011）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入603.35亿元，同比下降7.70%；归母净利润49.73亿元，同比增长8.19%；扣非净利润47.98亿元，同比增长9.61%；经营活动产生的现金流量净额为173.96亿元，同比增长43.26%；报告期内，华能国际基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为7.15%。
以4月28日收盘价计算，华能国际目前市盈率（TTM）约为10.84倍，市净率（LF）约0.8倍，市销率（TTM）约0.47倍。
资料显示，公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在国内外开发、建设和运营燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施，为社会提供电力、热力及综合能源服务。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为7.15%，同比上升0.08个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.66%，较上年同期上升0.07个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为173.96亿元，同比增长43.26%；筹资活动现金流净额-43.37亿元，同比减少57.81亿元；投资活动现金流净额-90.07亿元，上年同期为-92.82亿元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加20.49%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；存货较上年末减少24.73%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；在建工程合计较上年末减少2.52%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；固定资产较上年末增加0.65%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付债券较上年末增加16.04%，占公司总资产比重上升1个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.08%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；其他流动负债较上年末减少34.48%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；合同负债较上年末减少78.87%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为0.57，速动比率为0.51。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为华能国际电力开发公司，占比32.276%。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 华能国际电力开发公司 | 506666.22 | 32.275654 | 不变 |
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 420345.22 | 26.776834 | 0.001 |
| 中国华能集团有限公司 | 155512.45 | 9.906455 | 不变 |
| 河北建设投资集团有限责任公司 | 49331.61 | 3.142523 | 不变 |
| 中国华能集团香港有限公司 | 47200 | 3.006735 | 不变 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 46695.37 | 2.974589 | 不变 |
| 江苏国信集团有限公司 | 25845.26 | 1.646395 | 不变 |
| 大连市国有资本管理运营有限公司 | 25374 | 1.616375 | 不变 |
| 辽宁能源投资(集团)有限责任公司 | 24420.5 | 1.555635 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 18802.53 | 1.197759 | 0.105 |
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
