天津大学转让000836（天大天财）股份，核心是经营持续恶化、财务风险高企、高校资产改革、同业竞争与治理规范、接盘方提供可行方案，叠加业绩与合规压力促成退出 。以下是关键原因与佐证：

一、经营与财务持续恶化（核心推手）

- 主业疲软：从财务软件扩至光通信等后，2003年起主业利润转负，2005年前三季度净亏3.02亿元、每股亏2.46元，靠变卖资产、投资收益撑业绩难以为继 。

- 债务高企：总负债5.45亿元，短期借款4.3亿元，其中2.46亿元逾期，流动性与偿债压力巨大 。

- 非经常性损益依赖：2000-2002年投资收益占净利润大头，2003年后投资收益难补亏损，基本面难修复 。

二、高校资产改革与监管要求（政策驱动）

- 教育部推动高校剥离校办企业，聚焦教学科研，避免经营风险传导至高校 。

- 同业竞争与治理问题：天津大学校属企业与天大天财子公司同业竞争，2004年通过关联交易试图解决，长期看需彻底退出以规范治理 。

三、股权转让与接盘方案可行（关键条件）

- 2005年鑫茂集团愿意接盘并注入优质资产，承接债务、化解退市风险，给了天津大学体面退出路径 。

- 2005年11月转让剩余24.43%股权，定价2.98元/股（溢价25%），覆盖成本并完成国有资产处置流程。

四、关键时间线佐证

1. 2002年5月：转让**9.0%**股份，降低风险敞口，仍为第一大股东 。

2. 2003-2004年：业绩巨亏、债务逾期，经营恶化加速退出决策 。

3. 2005年9-11月：与鑫茂签约并完成剩余股权全部转让，彻底退出 。

需要我把上述原因对应的公告原文链接与关键条款位置整理给你吗？