华锐 5 重回主板的核心结论：在国家绿色能源政策支持下具备中等偏上概率（约 55% - 65%），乐观情景下最快 2027 年上半年完成重新上市，中性情景为 2027 年下半年 - 2028 年，悲观情景则因财务、债务或合规问题导致进程大幅延后甚至失败。以下从政策支撑、核心条件匹配度、关键障碍与时间推演展开深度分析：

一、国家绿色能源政策的核心支撑

1. 政策红利明确：“双碳” 目标下，风电作为主力能源，国家持续出台补贴、并网支持、技术创新激励等政策，海上风电、深远海风电是重点发展方向，华锐 5 聚焦的 12MW 等大型海上风机契合产业趋势，为业绩增长与技术升级提供政策土壤。
2. 国资背景赋能：控股股东大连重工（国资）明确延伸风电产业链，可提供资金、资源与合规治理支持，助力华锐 5 优化资产负债结构、拓展市场渠道，降低重新上市的合规与资金风险。
3. 产业需求旺盛：国内风电装机量持续增长，海外市场（欧洲、非洲等）拓展空间大，华锐 5 若能提升产品竞争力，有望扩大订单规模，改善财务表现，为重新上市奠定业绩基础。

二、重回主板的核心条件匹配度（以上交所重新上市规则为基准）

核心条件

华锐 5 当前状态

达标难度

关键进展 / 缺口