受美股调整映射，业绩miss传闻等信息影响，光互联板块调整明显，这种现象经历过很多次，最终还是产业链兑现度来定价，建议调整中积极配置。美股光互联高标Lite因为子虚乌有的看空报告引发调整。公司涉及的芯片模块系统等业务确定性很强且成长周期很长，这是未来定价的核心。#业绩预期混乱。市场有传言龙头模块公司业绩miss，我们认为物料交付和汇兑的影响客观看有，但很强的增长情况仍会有。同时2026年业绩确定性和增幅越来越确定，预计全年会有一个逐季度环比值抬升的趋势，这个对未来预期引导最为关键。有传谷歌 V9 将采用交换机托盘（Switch Tray），导致光学依赖性可能减弱。实际是谷歌的OCS和光模块场景是scale.up内的，而所传的V9描述是scale out侧可能变化，不影响原来光使用场景，反而可能会在scale out侧带来光互联增量。未来scale.out侧有多种光互联演进方案，NPO/CPO/OBO/CPC等技术路径多元化加速了商业化进程，且scale up侧渗透光的趋势已来，整体方案、FAU、设备、外置光源、连接器等环节变化明显。#旭创/天孚/源杰//新易盛/致尚/罗博特科太辰光/联特科技等。