$联特科技(SZ301205)$  

以下是联特科技与三家头部厂商的800G光模块核心对比清单（截至2025年Q3，数据为行业估算/公开披露，非官方）

联特科技

• 800G市占率：全球约3%-5%；英伟达供应链约12%；谷歌小批量供货，份额偏低

• 客户结构：英伟达（主力）、谷歌、Meta、中兴、新华三、浪潮

• 主力型号：800G DR8、800G AOC；CPO光引擎试产，1.6T样品验证

• 出货节奏：2025年Q3批量加速；Q4看交付节奏，全年份额或小幅提升

• 关键特点：800G放量带动Q3毛利率42.66%，高弹性成长

中际旭创（行业龙头）

• 800G市占率：全球约30%-35%；英伟达核心供应商，占比约35%

• 客户结构：英伟达（1.6T先发）、谷歌、亚马逊、微软等北美云巨头

• 主力型号：800G DR8/FR8/LPO；1.6T OSFP已规模化量产

• 出货节奏：800G持续放量；1.6T 2025年Q2量产，Q3规模交付；泰国月产能约50万只

• 关键特点：硅光良率高，成本低，1.6T订单充足，排期至2026年下半年

新易盛

• 800G市占率：全球约10%-12%；海外云厂商订单占比超80%

• 客户结构：Meta、谷歌、亚马逊等；英伟达1.6T已认证小批量交付

• 主力型号：800G DR8/FR4、硅光模块；1.6T采用自研硅光封装

• 出货节奏：800G稳定交付；1.6T 2025年10月规模化量产，泰国二期扩产

• 关键特点：海外收入占比高，1.6T毛利率约50%，海外交付能力强

根据全球市占率，以及英伟达供应链占比看联特科技处于低估状态，市值仅为中际旭创的二十分之一，有较大成长空间