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A股七飞特

发表于 2025-05-29 09:57:15 东方财富Android版发布于云南

底部出利空为抢筹，高位出利好为出货。这种雕虫小技还好意思出丑。

◆

AKKR

发表于 2025-05-28 10:05:18 发布于江西

[中伟股份吧] 短期看好

$中伟股份(SZ300919)$

财务合规性问题

关联交易与财务造假嫌疑：公司被曝存在大量关联交易，与关联方客户、供应商重合情况复杂，涉嫌开具虚假交易票据、转贷融资等违规行为（2020年东方财富网报道）。

购销数据矛盾：招股书披露的销售金额与客户披露的采购金额存在显著差异，例如与振华新材、贝特瑞的购销差额分别达6.24%和16.41%，被质疑虚增收入（2020年报道）。

第三方回款异常：报告期内第三方回款金额不降反增，客户数量成倍上涨，内控薄弱且存在财务造假风险（2020年分析）。

2. 盈利能力依赖外部补贴

严重依赖税收优惠与政府补助：2017-2020年，公司净利润中出口退税、税收优惠及政府补助合计占比高达194.2%-263.4%，自身盈利能力堪忧（2020年数据）。

毛利率异常：2019年同行毛利率普遍下滑时，公司三元前驱体毛利率逆势上升，与行业趋势背离，被质疑财务真实性。

3. 实控人套现与股权代持问题

上市前巨额套现：实控人邓伟明在2019年通过股权转让套现3.3亿元，且存在股权代持未披露的情况（2020年报道）。

实控人关联风险：邓伟明夫妇旗下地产公司暴雷，曾因债务问题被列为失信被执行人，可能影响公司声誉（2020年领航财经报道）。

4. 募投项目效益不达预期

项目延期与产能利用率下滑：印尼高冰镍项目二度延期至2025年，北部湾项目产能下调16.67%，三元前驱体产能利用率从2022年的98.74%降至2024年的60.38%（2025年时代商业研究院分析）。

效益未达标：贵州西部基地硫酸镍项目、广西南部基地高冰镍项目均未达预计效益，公司解释为“产能爬坡阶段”（2025年报告）。

5. 全球化扩张的资金压力

高负债与频繁融资：截至2024年，公司资产负债率59.97%，短期债务压力大，A股三次募资107亿元后仍计划港股IPO募资4-5亿美元（约29-36亿元），被质疑“烧钱扩张”（2025年华夏能源网报道）。

海外项目风险：印尼、摩洛哥等海外基地投入巨大，但受地缘政治（如美国关税政策）、成本超支影响，韩国镍精炼厂项目已终止（2025年公告）。

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