一、截至2025年9月30日，拉卡拉的主要大股东减持计划已完成：

- 联想控股：已通过集中竞价和大宗交易合计减持3%股份（788.0654万股+1576.15万股），减持计划实施完毕。

- 孙浩然：作为第三大股东，已清仓式减持2.45%股份（合计1927万股），减持后不再持有公司股份。

目前拉卡拉已无其他大股东公开披露的减持计划，因此可以认为截至9月30日，主要大股东的减持已全部完成。

二、拉卡拉减持与香港H股上市的关系

 拉卡拉香港H股上市与大股东持股比例存在一定关联，大股东减持在一定程度上是为了配合H股上市的相关要求，具体如下：

- 规避监管风险[__LINK_ICON]：港股上市规则规定，单一股东持股比例过高可能被认定为控股股东，需履行更严格的信息披露义务，甚至触发全面要约收购条款。联想控股持股从26.54%降至23.54%，降至安全阈值以下，可避免上市审核中被监管问询，为H股上市减少潜在的监管障碍。

- 满足公众持股要求[__LINK_ICON]：港股规定上市后公众持股比例不得低于25%，若市值超100亿港元可降至15%。联想控股减持后，为H股发行预留了空间。新增H股发行后，联想控股比例将进一步稀释，确保公众持股比例达标，以满足港股上市的相关规定。

- 优化股权结构[__LINK_ICON]：拉卡拉筹划香港H股上市，后续会涉及股权融资、股权结构优化等。大股东持股比例的调整，可视为上市前股权梳理的一环，让股权结构更适配境外上市的监管要求与资本运作需求，有助于提升公司在H股上市后的市场吸引力和资本运作灵活性。

三、剑桥科技港股上市的“捷足先登”

从时间节点看，剑桥科技在港股上市进程中确实“后来居上”：

- 剑桥科技于2025年9月30日获中国证监会备案，拟发行不超过7706.2万股H股并在香港联交所上市。

- 拉卡拉虽更早筹划H股上市（2025年6月披露计划），但目前仍处于境内外审批阶段，尚未完成证监会备案。

因此，剑桥科技在港股上市的备案进度暂时领先，可视为“捷足先登”，但最终上市时间仍需以港交所审核及发行节奏为准。