如果要说报团，上涨的股票一定是资金买起来的。看需求趋势//@专吃带血筹码 :年9月30日，《证券时报》发表了题为《基金极致抱团科技赛道，流动性风险须提前预防》的文章对基金极致抱团科技股赛道这一现象进行了分析，并提示了相关风险。文章指出，今年下半年，超400只主动基金净值涨幅超50%，这些基金的重仓股高度重叠，包括新易盛、中际旭创、胜宏科技等，反映出公募抱团行为再度强化。与历史上的A股多次抱团相比，本轮基金抱团风格更显极致，业绩兑现节奏快使得基金经理调仓更加坚决，在ETF与主动基金共同推动下，抱团股的价格弹性更突出，阶段性为基金经理组合贡献了可观的超额收益。然而，文章也强调，交易拥挤、估值高企、严重透支未来业绩，科技技术迭代及海外政策等潜在风险也在积聚，市场需警惕极端共识回撤可能引发的流动性冲击。例如，新易盛动态市盈率超90倍，中际旭创动态市盈率超88倍，胜宏科技动态市盈率超128倍，股价已严重透支未来预期。同时，科技行业技术更新迭代快，若发生重大技术路线变革，或海外政策出现调整，将会严重冲击当前超高估值公司的竞争格局和投资逻辑。此外，基金抱团高度依赖增量资金的持续流入，一旦市场情绪转向或增量资金放缓，在交易极度拥挤的情况下，可能因集中卖出导致流动性踩踏，加剧股价剧烈暴跌波动。文章还提到，2021年新能源板块的泡沫破裂便是典型案例，当时行业实际增速显著低于市场一致预期，在前期过度定价的压力下，板块股价快速回调，多只主题基金净值遭遇腰斩，这场由“业绩透支+技术路线动摇+产能严重过剩”共振引发的风险事件，为当下市场敲响了警钟。