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高盛看透了本质！光模块不是周期股，是AI的“永久卖水人”

高盛这波最狠的判断，是戳破了“光模块是周期股”的谎言——它直接说光模块和GPU的绑定率在持续攀升，从800G到1.6T再到3.2T，升级周期根本停不下来，这分明是成长股的命。

以前觉得光模块靠数据中心周期吃饭，现在才懂是AI算力的“刚需动脉”：GPT-5训练算力是GPT-4的20倍，英伟达机柜全换1.6T模块，未来AIGC内容占比要冲30%，机器人算力需求更是能顶5000万H100等效算力。这些需求不是一次性的，是每年都在指数级增长。

高盛算过远期账，中际旭创峰值利润能到400亿，新易盛360亿，这还是没算CPO规模化后的增量。现在的技术迭代不是终点，3.2T模块已经在微软落地，CPO2027年就要规模应用。光模块早不是“卖硬件”，是卖“AI时代的传输门票”，这生意怎么可能有周期顶？