温氏股份今日发布公告，决定终止富川广东温氏畜牧有限公司新华智慧生态养殖小区项目，并调整部分募投项目的募集资金投资额。根据公告内容，该项目原计划投入募集资金5900万元，因部分用地被划入水源保护范围而无法继续建设。与此同时，公司还通过优化合同质保金支付安排等方式，在多个募投项目中节余募集资金2594.18万元。

  这一调整发生在公司刚刚披露三季度财报的时点。数据显示，2025年前三季度公司实现归属于母公司所有者的净利润52.56亿元，同比下降18.29%；其中第三季度净利润17.81亿元，同比大幅下降65.02%。在业绩承压的背景下，公司仍推出了每10股派发现金3元的利润分配方案。

  从募集资金使用情况看，截至2025年9月30日，公司可转债募集资金尚未使用余额为9.60亿元，其中7亿元用于临时补充流动资金，2亿元购买理财产品，募集资金专户实际余额仅为5986.30万元。此次项目终止和资金调整后，公司将新增8494.18万元资金留存于募集资金专户，待后续选择新的投资项目。

  观察公司近期的经营动态，可以发现其正在积极调整资金配置。除了此次募投项目调整外，公司近期还在云南参与设立了约4.8亿元的创业投资基金。这些动作表明，在行业周期下行阶段，公司更注重资金使用效率和风险控制。

  从行业环境看，当前生猪价格持续低位运行，行业陷入全面亏损状态。根据公开信息，猪价已跌破11元/公斤，创下近年新低。这种市场环境下，养殖企业普遍面临现金流压力，对投资项目进行审慎评估和调整实属必然。

  值得注意的是，尽管业绩下滑，北向资金在三季度仍对温氏股份保持增持态势，深股通持股数量达到1.44亿股，占流通股本的2.16%。同时，多家公募基金也在近期对公司进行了调研，显示机构投资者对养殖龙头企业的长期价值仍保持关注。

  从公司治理角度看，此次募投项目调整履行了完整的决策程序，经董事会、监事会审议通过，并获得了保荐机构的无异议意见。公司明确表示，这些调整不会对已有项目规划产生实质性影响，也不存在变相改变募集资金投向的情形。

  在猪周期下行的特殊时期，企业如何平衡短期经营压力与长期发展战略，始终是个值得关注的课题。温氏股份此次对募投项目的调整，既体现了对政策环境和市场变化的及时应对，也反映出公司在资金管理上的审慎态度。后续这些闲置资金将投向哪些新项目，能否为公司带来新的增长点，仍需持续观察。

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