$ST合纵(SZ300477)$  结合你提及的恩卡纳矿数据（修正为实际备案的铜品位1.12%、钴品位0.73%），以下是其与另外三家企业的铜钴品位、开采冶炼成本对比，并基于2026年产量及机构预测测算利润、每股收益与对应股价，具体如下：

一、铜钴品位详细对比

企业及核心矿区 铜品位 钴品位 备注 

合纵科技（赞比亚恩卡纳矿） 1.12% 0.73% 矿石量1642.21万吨，钴储量在A股上市公司中排名第二 

洛阳钼业（刚果金TFM/KFM矿） TFM矿2.83%、KFM矿2.82% TFM矿0.29%、KFM矿1.11% 两大矿区均为全球高品位优质矿山，支撑其全球第一大钴生产商地位 

华友钴业（刚果金MIKAS/COMMUS矿） 未单独披露，行业中低位水平 未单独披露，适配“矿 - 电 - 冶”一体化生产 刚果金钴资源权益量超20万吨，占全球探明储量15%以上 

寒锐钴业（刚果金合作/自有矿） 未单独披露 采购矿石钴含量约5%（自有矿未详细披露） 以钴粉为核心产品，依赖高品位原料保障冶炼效率 

二、开采冶炼成本对比 

企业 铜开采冶炼成本 钴开采冶炼成本 核心成本优势 

合纵科技 未单独披露，综合成本远低于行业平均 未单独披露，综合成本远低于行业平均 矿体为渣堆矿，无需额外采矿工序，且无高额资源税 

洛阳钼业 TFM矿现金成本1.2美元/磅（远低于全球2.5美元/磅均值） 2025年约5.27万元/吨（全球最低梯队） 刚果金水电成本仅0.04美元/度，规模效应显著 

华友钴业 未单独披露 2024年约8万元/吨，较行业平均低20% 自主研发“矿 - 电 - 冶”一体化模式，实现成本优化 

寒锐钴业 未单独披露 未单独披露，处于行业中低位 采用“租赁开采+合作采购”模式，就地初加工降低运输成本 

三、2026年利润、每股收益及对应股价展望

以下测算基于企业产能规划、机构预测及当前市场环境，实际数据可能受价格波动、投产进度等影响：

1. 合纵科技

- 产量：计划2026年进入实质性生产，一期年处理矿渣50万吨，年产3000金吨粗制氢氧化钴和5000吨电解铜。

- 利润与每股收益：按2025年11月市场价（钴40.2万元/吨、铜8.68万元/吨）测算，一期年产值约16.43亿元；因资金缺口等因素，暂无法精准测算利润，若满产且扣除低额成本，盈利或达数亿元，每股收益暂无法预估（业绩基数波动大）。

- 对应股价：无机构给出明确目标价，股价高度依赖项目投产进度，若投产顺利或因资源价值重估迎来估值修复。

2. 洛阳钼业 

- 产量：铜计划68万吨，钴总销量6.01万吨（氢氧化钴4.36万吨+电解钴1.65万吨）。

- 利润与每股收益：机构预测2026年调整后净利润272.7亿元，对应每股收益1.26元。

- 对应股价：机构评估2026年PE为13 - 15倍，测算目标价17.7 - 20.4港元；若铜钴价维持高位，积极场景下目标价有望突破22元。

3. 华友钴业 

- 产量：自有钴年产能或将超3万吨，铜产量随钴铜联产模式同步释放。

- 利润与每股收益：20家机构预测2026年净利润均值73.29亿元，每股收益均值4.02元。

- 对应股价：若参考行业周期股10 - 12倍PE估算，对应股价约40.2 - 48.24元（随钴价上行或有溢价）。

4. 寒锐钴业

- 产量：2025年上半年钴产品销量8600金属吨，2026年伴随赣州项目稳定运行，钴粉及钴相关产品销量有望突破1.5万吨，铜产量维持5.3万吨左右。

- 利润与每股收益：无明确机构预测，按2025年上半年净利增长103%的增速推算，2026年净利润或达15 - 20亿元，每股收益约3 - 4元（基于当前股本测算）。

- 对应股价：参考同类钴企估值，若给予15 - 18倍PE，对应股价约45 - 72元。