根据最新信息，天津茂联在赞比亚恩卡纳的铜钴矿项目目前仍处于投产准备阶段，但铜矿的具体投产时间尚未明确。以下是关键进展与挑战的梳理：

一、当前冶炼进展

钴矿调试完成：截至2025年11月，该矿的钴矿冶炼环节已完成设备调试，进入全面投产准备阶段，预计将率先实现钴产品的商业化生产。

铜矿尚未启动：铜矿的冶炼设施虽同步建设，但公开信息中未提及具体投产计划，仍需等待进一步调试与验收。

二、核心挑战与资金压力

开发进度滞后：该项目自2018年启动以来多次延期，主要受资金短缺、技术适配及赞比亚当地审批流程影响。

资金缺口显著：天津茂联曾因资金问题终止资产重组，2025年仍需加大投入以推进冶炼厂建设。此外，合纵科技（参股方）近年业绩低迷，2022-2023年累计亏损超3.6亿元，可能影响项目后续资金支持。

三、资源价值与市场前景

矿产规模：该矿为渣堆矿（无需开采），矿石量1642.21万吨，含铜金属量18.46万吨（品位1.12%）、钴金属量12.01万吨（品位0.73%），按当前价格估算总价值约417亿元。

市场需求：钴作为新能源电池关键材料，需求持续增长；铜价受全球供应链影响波动，但长期仍具战略价值。

总结

天津茂联赞比亚铜矿的投产时间取决于资金到位情况及冶炼厂调试进度。建议关注合纵科技等关联企业的公告，以获取最新动态。若资金问题解决，钴矿有望短期内投产，铜矿则可能稍晚。