剑桥科技的光模块供应不会因该事件而减少，反而在技术和订单布局上具备增长动能，具体可从以下几方面分析： 一、客户结构多元化，不依赖单一订单 剑桥科技的核心客户矩阵以思科、英伟达、华为、微软等为主，并非仅依赖英伟达的某类订单。 - 对思科：采用JDM（联合设计制造）模式深度绑定，2026年计划承接其800G光模块需求的60%以上，订单规模预计超150万只。- 对英伟达：是其全球唯三的LPO光模块供应商之一，2025年来自英伟达的800G订单预计翻倍，且协议含“2026-2028年保底采购3亿美元/年”的优先供应条款，同时匈牙利工厂将专供英伟达欧洲超算中心。- 对华为：作为核心供应商，2024年华为相关业务贡献营收占比超30%，且在1.6T光模块等领域持续深化合作。 二、技术与产能优势保障供应能力 - 技术壁垒：其800G硅光模块良率超92%，功耗比行业均值低20%；1.6T光模块基于3nm DSP芯片，功耗再降40%，已进入英伟达GB300服务器供应链认证阶段，技术竞争力突出。- 产能布局：构建了“马来西亚（规避关税）+上海-嘉善（高端制造）+北美（本地化交付）+欧洲（匈牙利工厂）”的全球化矩阵，2026年月产能规划达30万只，完全可承接多客户的增量需求。 三、行业趋势与市场需求支撑增长 全球AI算力基建对高速光模块的需求呈爆发式增长，800G及以上光模块渗透率加速提升。剑桥科技的产品不仅覆盖亚马逊、Meta等北美云厂商，还在CPO（共封装光学）、液冷等前沿领域布局，长期增长逻辑明确。 综上，剑桥科技的光模块业务具备技术领先性、客户多元化、产能弹性三重保障，此次事件不会对其供应产生负面影响，反而有望在行业红利中进一步扩大市场份额。