新莱应材出手！1.57亿控股安浦智能，意在破局产能瓶颈
新莱应材（300260）全资子公司碧海包材拟以1.57亿元增资山东安浦智能科技有限公司，交易完成后将持有其51%股权，实现控股并纳入合并报表。这一动作发生在2025年12月3日，资金全部用于补充安浦智能的流动资金和偿还借款。公告显示，此次投资旨在解决碧海包材当前产能饱和、难以满足订单需求的问题，同时提升公司在无菌包装材料领域的市场占有率。
从财务数据来看，安浦智能虽成立时间不长——成立于2023年3月31日，但截至2025年9月30日，其资产总额已达4.02亿元，净资产为1.43亿元。尽管今年前三季度净利润为-516.93万元，仍处于亏损状态，但在资产评估中，股东全部权益评估值达到1.51亿元，较账面值增值约753.67万元，显示出一定的成长潜力。本次增资后，安浦智能整体投后估值约为3.08亿元。
值得注意的是，安浦智能原由厉彦霖与厉彦明父子控股，分别持股99.33%和0.67%。而厉彦霖之父厉善红、厉彦明之叔厉善君均为新莱应材体系内重要人物，后者更是碧海包材的总经理兼法定代表人。虽然公司强调该交易不构成关联交易，且厉善君已承诺未参与出资，但这种家族关联仍值得持续关注。
为何是现在？我看这次并购背后的深意
说实话，看到这笔交易时我第一反应是：时机很关键。碧海包材上半年营收7.84亿元，净利润近9709万元，业务本身是赚钱的，但“设备+包材”的模式对产能依赖极高。一旦产线满负荷运转，再强的客户黏性也转化不了收入。所以这次通过外延式扩张快速获取制造能力，比自建工厂更高效。
而且你看它的另一大主业——半导体高纯材料板块，今年也在推进20亿元的扩产项目，说明公司整体处于扩张周期。在这种背景下，选择用自有资金而非融资去收购一家资产质量尚可、规模适中的企业，节奏把控得不错。
不过我也有些担忧。安浦智能目前没有营业收入记录，且处于亏损，未来整合是否顺利、能否如期释放产能，都是未知数。再加上新莱应材自身归母净利润同比下滑26.66%，经营性现金流虽为正，但投资支出大，资金链压力不容忽视。
但从战略布局上看，这步棋是对的。食品无菌包装赛道集中度低，龙头企业仍有扩张空间。通过控股方式切入，既能借力原有团队资源，又能快速补足产能短板。只要后续管理跟得上，有望复制“设备带动包材销售”的成功逻辑。
总的来说，这不是一场豪赌，而是一次务实的产业整合。我对新莱应材在食品包装领域的深耕持乐观态度，但短期股价受主力资金流出影响较大，还需观察后续经营兑现情况。
