长城军工单日暴涨5.61%，盘中冲高超6%！ 2025年11月19日，长城军工（601606）股价强势拉升，收报55.15元，带动航空航天ETF（159227）走强。换手率高达15.32%，显示市场交投活跃。尽管主力资金净流出3742.84万元，净流入率为-0.62%，但国防军工板块整体表现强劲，行业指数上涨1.11%，亚光科技、中国船舶等获主力大幅加仓。

近期动态：涨停频现，融资买入激增

2025年11月17日，长城军工录得涨停板。此前一日（11月14日），融资买入金额达1.94亿元，两融余额升至6.03亿元，较前日增长7.15%。截至11月12日，融资余额已处于历史90%分位以上水平，反映市场情绪持续升温。公司主营弹药武器装备，产品覆盖迫击炮弹、光电对抗弹药、单兵火箭、引信及火工品等，军品为业务核心支柱。

行业分析：地缘催化+“十五五”订单预期

国防军工行业受地缘政治紧张局势与军费稳定增长双重驱动，正处景气周期。申万宏源研报指出，四季度“十五五”相关装备采购订单有望落地，叠加军贸出口潜力释放，行业具备持续上行动力。智能化、远程精确打击弹药需求上升，军民融合政策进一步拓展民品市场空间，预计未来五年行业规模或达3000亿元。

核心竞争力：技术突破与市场份额领先

长城军工在地方军工企业中具备领先地位，迫击炮弹国内市场份额达35%，单兵火箭弹占28%。其D064智能弹药命中率达92%，打破欧美技术垄断，并获国家发明专利金奖。公司推进“数字化研发+自动化生产”模式，构建“铁三角”运营体系，提升响应效率，强化军贸龙头地位。

基本面透视：营收增长但盈利承压

2025年上半年，公司实现营收6.99亿元，同比增长29.55%；归母净利润亏损2740万元，同比减亏30.85%；扣非净利润亏损3774万元，经营性现金流为-1.3亿元，同比改善32.88%。毛利率与营收同步提升，主营利润明显好转，但政府补助贡献超千万元，盈利能力仍低于行业均值。当前市盈率（TTM）为负，市净率约20.46倍，估值处于较高水平。