贵金属重挫30% 电解铝独树一帜 中国铝业价值锚定

核心结论速览：

- 贵金属重挫主因是美联储主席提名鹰派+监管降温+高杠杆踩踏，非基本面崩塌 。

- 电解铝仅微调整固，核心靠非洲大厂3月关闭致供给收缩+7N高纯铝/镓刚需+能源成本支撑，与贵金属逻辑完全不同。

- **中国铝业“五王加身”**价值未改，白酒地产属超跌反弹，趋势向下。

一、贵金属暴跌真相（1月30日）

- 现货白银：伦敦银现盘中一度跌超36%（最低74.31美元/盎司），最终收跌约26%；COMEX白银期货跌超23%，创46年最大单日跌幅 。

- 黄金/铂钯：伦敦金现一度跌超8%，NYMEX铂跌超18%、钯跌近15%；国内上期所白银期货跌6%+、黄金跌近5%。

- 暴跌主因：

1. 政策突变：特朗普提名鹰派沃什任美联储主席，市场定价加息预期，美元反弹、贵金属承压 。

2. 监管降温：多交易所上调贵金属保证金与涨跌停限制，抑制投机，资金集中出逃 。

3. 杠杆踩踏：前期银价一个月涨超50%，投机盘与高杠杆集中平仓，引发连锁反应。

二、电解铝“坚如磐石”的底气

- 价格表现：1月30日国内现货铝微跌0.85%，期货主力合约跌约2%，属高位微调整固。

- 核心支撑：

- 供给收缩：非洲大型铝厂3月关闭，全球电解铝供应缺口扩大，库存低位支撑价格。

- 刚需托底：7N高纯铝、镓是飞机、火箭、卫星、芯片、机器人、新能源等高端制造的关键材料，需求刚性强。

- 成本支撑：全球能源紧张推高电解铝成本，电解铝与贵金属的驱动逻辑完全不同。

三、标的价值锚点与市场判断

- 中国铝业（601600）：铝王+镓王+航天材料王+芯片材料王+新能源材料王，高纯铝/镓产能与技术壁垒显著，铝价上涨弹性大，2026科技Al+铝大宗商品元年趋势未改。

- 雅克科技（002409）：半导体材料芯片前躯体光刻胶电子特气+商业航天材料LNG+电力电网设备材料六氟化硫三轮驱动，HBM等先进制程需求持续放量，长期成长逻辑清晰 。

- 云天化（600096）：全球磷氟“双王”，磷氟化工龙头，新能源材料业务拓展顺利，与铝产业链形成互补，具备周期+成长双重属性 。

- 白酒/地产：短期超跌反弹属“回光返照”，缺乏长期基本面支撑，趋势向下，上涨大概率“昙花一现”。

四、投资启示

- 贵金属短期波动剧烈，宜降低杠杆、警惕政策与情绪冲击 。

- 电解铝供需紧平衡延续，中国铝业等核心标的价值凸显，回调或为布局良机。

- 坚守高景气赛道与基本面扎实标的，规避纯炒作的超跌反弹品种。

 附：

急速大跳水！贵金属重挫， 现货白银盘中暴跌超30%，电解铝微调2%坚挺依旧。

贵金属剧烈波动！

继昨晚大幅震荡后，黄金、白银价格今日继续高台跳水。截至发稿，现货白银日内下跌26.29%，报85.26美元/盎司，此前一度跌破74美元/盎司，下跌超36%。现货黄金日内下跌9.07%，报4885.63美元/盎司，此前跌幅一度扩大至12%。

有分析指出，贵金属的跳水，跟投资者在今年创纪录的上涨后获利了结有关，同时也受到了美元的反弹拖累。此外，凯文·沃什可能被特朗普提名为下一任美联储主席的消息，也打击了金银价格。沃什长期以来一直批评超宽松货币政策，因此市场可能在定价他的任命对未来政策路径的影响。

周五，A股黄金概念股集体下跌。截至今日收盘，中金黄金、山东黄金、四川黄金、湖南白银等20多只相关概念股跌停。

不过，瑞银最新表示，金价在短期内可能面临压力，但长期前景依然乐观。该行将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标从每盎司5000美元上调至每盎司6200美元，理由是投资增加导致需求强于预期。

金价、银价集体大跳水

1月30日盘中，黄金、白银价格在短暂冲高后直线大跳水。

摩根大通全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou最新报告预测，未来几年金价有望涨至8000美元/盎司至8500美元/盎司，理由之一是散户投资者越来越依赖黄金而非固定收益产品来对冲美股下跌风险。不过，Panigirtzoglou警告称，大宗商品交易顾问（CTA）和动量交易者目前在白银和黄金上的持仓都处于极度超买状态，这意味着短期内黄金和白银存在获利回吐或均值回归的风险。

东财图解·加点干货

后续帖子将基于铝价不同中枢（24000/25000/26000元/吨）做一份中国铝业的业绩敏感性测算和目标价区间，欢迎留言批评指正！祝留言批评指正的留言支持赞同的都马年马到成功、好运旺财旺家旺亲友！#黄金白银双双回调，贵金属后市何去何从？#  $贵金属(BK0732)$  #闪迪财报引爆存储芯片，AI爆发致供应短缺#  $存储芯片(BK1137)$  $中国铝业(SH601600)$