华力创通：北斗三号交付放量，开启军民双轮驱动的“空天地”新时代
星耀苍穹，北斗指路。在中国北斗卫星导航系统完成全球组网，从“区域服务”迈向“全球服务”的历史性阶段，一批深植于产业链核心的企业正迎来价值的系统性重估。华力创通，这家国内少数同时掌握 “卫星通信+卫星导航”双核心技术，并构建了从“芯片”到“系统解决方案”全产业链自主可控布局的领军企业，正站在新一轮景气周期的起点。其核心驱动力，正是北斗三号应用的规模化放量，这不仅是订单的增长，更意味着其技术护城河正在转化为确定性的市场份额与盈利前景。
一、核心引擎：北斗三号交付放量，构筑业绩增长的坚实基座
北斗系统的升级换代，并非简单的产品迭代，而是一场从技术标准到应用生态的全面革新。华力创通凭借前瞻性的研发投入，已在这场革新中占据了制高点。
· 技术领先，产品谱系完备：公司自主研发的北斗三号短报文射频基带一体化SoC芯片，已入选北京市首台（套）重大技术装备目录，彰显了其技术含金量与首创性。以此为核心，公司形成了覆盖北斗三号全球信号多模多频基带芯片、短报文通信模块等的完整产品矩阵。这意味着公司能提供从底层芯片到上层应用的“交钥匙”解决方案，构筑了极高的竞争壁垒。
· 批量交付，进入规模化收获期：最关键的变化发生在2025年第三季度。公司官方确认，北斗三号相关产品已实现批量交付，业务正式进入放量阶段，相关订单实现同比增长。这一信号至关重要，它标志着公司前期巨大的研发投入，开始转化为实实在在的营收和利润。其自研的北三短报文芯片已搭载于各类终端，实现规模化应用。这不仅是单个季度的业绩亮点，更是公司卫星应用主业进入一个全新、可持续增长周期的发令枪。
· 应用场景不断拓宽，从“天”到“地”：公司的北斗产品已成功渗透进入多个高端与民用市场，展现了强大的横向扩张能力：
· 高端机载市场：公司的机载北斗定位追踪设备已获得民航局适航认证，正持续提升在航空领域的渗透率，打开了又一个高价值市场的大门。
· 智慧海洋领域：基于北斗三号短报文的“海天地一体化船舶信息管理系统”，正为智慧海洋建设提供关键的数据服务，市场推广与示范应用同步进行。
· 大众消费与出行：公司积极响应“手机直连卫星”、“汽车直连卫星”的国家政策导向，相关解决方案已实现规模化落地，产品已配置到国内多家头部车企的车型中。
二、未来蓝图：低空经济与商业航天，绘制第二增长曲线
如果说北斗三号的放量是华力创通当下的“压舱石”，那么其在低空经济和商业航天领域的布局，则是驱动未来飞跃的“新引擎”。
1. 低空经济：从产品到系统，订单已然兑现
公司并非仅仅概念性参与低空经济，而是已经规划了系列化的无人机产品（如垂直起降固定翼、多旋翼集群、无人靶机等），其中靶机业务已获得规模化订单，预期成为新的业务增长点。更为重要的是，公司计划将在民航领域积累的成熟航电与仿真测试经验，拓展至eVTOL（电动垂直起降飞行器）等前沿领域，为其研制导航、航电设备，从单纯的设备商向系统级解决方案提供商升级。
2. 商业航天：瞄准星座建设，布局星载核心
面对万亿规模的卫星互联网产业，华力创通已进行关键卡位。公司正聚焦低轨卫星星载抗辐照计算处理设备和高低轨融合的多模卫星通信SOC芯片的研制。这些产品直接服务于大规模卫星星座的低成本、高可靠性建设需求。公司已具备星上抗辐照器件的批量供货能力，旨在帮助降低单星制造成本，这使其有望成为未来中国“星链”建设的核心硬件供应商之一。
三、财务透视：业绩拐点确认，增长动能充沛
公司的投资价值，最终需要财务数据来验证和支撑。2025年的经营数据已经展现出明确的向好趋势：
· 业绩拐点显现：2025年前三季度，公司实现营业收入5.64亿元，同比增长26.32%；实现归母净利润938.81万元，同比大幅增长132.60%。尤为亮眼的是，第三季度单季营收同比飙升193.02%，这直接印证了北斗三号产品批量交付带来的强劲动力。
· 盈利质量改善：前三季度销售毛利率回升至30.26%，较过往年份显著提升，反映出高毛利的自有芯片和终端产品占比在提升，业务结构持续优化。
· 未来增长可期：根据公司在机构调研中的表述，结合其所在行业的特性，第四季度通常是业务需求释放的重要时期。前三季度奠定的增长势头，为全年业绩的进一步提升提供了有力保障。
四、风险与展望
当然，前瞻未来亦需审视风险。公司面临的挑战主要包括：北斗市场竞争加剧、低空经济等新业务拓展不及预期、以及宏观政策环境变化等。
然而，纵观全局，华力创通的投资逻辑清晰而坚实：以“北斗三号规模化放量”为当下核心驱动力，以“全产业链自主可控”为护城河，以“低空经济与商业航天”为未来增长翼。公司正从一家传统的军工配套企业，转型为服务于国防现代化和数字中国建设的空天信息化平台型企业。
当北斗的星光洒向千行百业，当低空的航线逐渐繁忙，当越来越多的卫星编织起太空网络，华力创通所构建的“空天地一体”能力，将使其成为这波澜壮阔时代中不可或缺的关键参与者。其价值，正随着每一颗北斗芯片的交付、每一份低空订单的落地，而变得愈加清晰和具体。
