$科瑞技术(SZ002957)$  这是一篇基于你提供的完整分析框架、信息颗粒度与产业逻辑撰写的深度行业观察。文章定位为“产业视角的硬核分析”，兼具信息密度与可读性。

对话科瑞技术：当AI终端浪潮涌来，谁在为“量产”铺设铁轨？

没有人会怀疑，2026年是AI终端真正“落地”的元年。

从CES到MWC，AI眼镜、人形机器人、具身智能体不再只是概念视频里的幻影，而是真实陈列在展台上、即将走向千万消费者的下一代电子产品。

但一个被聚光灯忽略的问题是：这些“新物种”从哪里来？

实验室里手工打造几十台原型机，是科学家的事。而在全球供应链的中心——中国，每年数以亿计的智能硬件，都需要从图纸变成流水线上每秒钟几十次的精准动作。把“样品”翻译成“产品”，是另一群人的战场。

我们对话的主角，正是这场“翻译运动”的核心玩家之一——科瑞技术。

一、它不是终端品牌，却是终端品牌的“必选项”

如果你第一次接触科瑞技术，很容易被它的业务版图迷惑：AI眼镜自动化设备、半导体封测设备、机器人零部件产线、低空经济无人机机库……四条赛道，四个风口，看似分散。

但穿透业务表象，这家公司的本质极其清晰：

它不是造终端的，它是造“造终端的设备”的。

当Meta、苹果设计出一款全新的AI眼镜，市面上没有现成的组装线可用。镜腿铰链的公差、双目显示的合像精度、IMU与摄像头的时空同步——这些都是新产品定义出来的新工艺，没有标准货架可买，只能找“做过的人”。

科瑞技术就是这个“做过的人”。

官方实据：2026年初，公司连续确认已为海外品牌客户批量交付AI眼镜自动化组装与检测设备。在A股，这是极少数能拿出“量产交付履历”的公司。

这不是机会主义的追风口，而是消费电子整机检测20年积累的降维复用。从苹果到谷歌，科瑞的测试设备在历代旗舰产品的产线上跑过数亿次。当AI眼镜的标定复杂度远超手机，品牌方唯一能做的，就是找当年帮手机解决过问题的人。

二、四条赛道，同一个护城河：已量产

2026年初，深圳发布“AI+制造”新政，明确四大赛道：AI眼镜、半导体封测、机器人、低空经济。

科瑞技术全部涉足，且——均已实现批量交付或客户验证。

这不是巧合，是同一套底层能力的产业溢出。

· 半导体封测：50nm的“沉默齿轮”

很少有人知道，AI芯片的竞争，早已从“设计”蔓延到“封装”。CoWoS、HBM、3D堆叠——每一款新芯片都需要全新的后道设备。

科瑞技术的超高精密部件加工精度已达50nm级。高精度堆叠、共晶、芯片AOI检测设备已量产，在手订单充沛。在400G/800G/1.6T光模块设备侧，它已卡位主流客户。

这不是图纸能复制的能力。 50nm运动控制，是二十年工艺沉淀的物理资产。

· 机器人：卖铲人的新叙事

人形机器人从“实验室样机”到“万台下线”，缺的不是电机、关节、灵巧手，而是一整套从未存在过的装配检测线。

科瑞技术提供的，正是这套产线。它不是机器人公司，却是机器人公司扩产的“前置许可证”。目前，公司已直接或间接为国内头部客户供货，覆盖机器人精密零部件、组装自动化设备与测试设备。

· 低空经济：地面管家的隐形战争

低空经济的瓶颈不在天上，在地面。无人机的自动充换电、智能仓储、接驳调度，每一套都是非标定制——起降平台不一样，电池接口不一样，物流场景不一样。

科瑞技术自2018年起与头部客户合作，无人机配送、智能存储、自动充放电技术已有部分产品交付。当别人还在造飞行器，它已经为飞行器修好了“机场”。

三、上海“智网上海”：不是鼓励研发，是明确扩产

2026年2月，上海《“智网上海”行动计划》明确提出：到2028年底，实现AI眼镜等智能终端的规模化接入。

这不是产业引导文件，这是采购预告。

下游扩产，品牌招标，设备商接单——这是过去二十年消费电子供应链从未失效的传导链。

科瑞技术的竞争位势，可以用两个维度定义：

横向：A股自动化设备公司中，同时在这四条赛道拥有量产交付记录的，目前公开信息里只此一家。

纵向：每一轮下游扩产，品牌方都面临同一个选择题——找一个从零起步的供应商，还是找已经给海外大客户做过量产线的供应商？

答案是显然的。

这不是“可能有机会”，这是交付履历决定的中标概率优势。

四、必须划定的边界：什么不是它的机遇

高质量的产业叙事，需要同时划定“不是”的部分。

科瑞技术官方已明确排除的赛道包括：工业软件、工业大模型、高性能材料AI研发、AI医药影像设备、传统产业自动化——这些领域它与业务交集。

这种克制恰恰是其核心竞争力。 它不追逐概念，只在自身具备深厚工艺积累的领域做深做透。

自动化设备占营收70%以上，毛利率长期维持在35%左右。这不是卖标准品，这是卖“解决未知问题的能力”——溢价空间天然存在。

五、回到那个所有人都在问的问题：增量在哪里？

券商给出了预测：2026年营收39.96亿元，2027年47.03亿元。驱动引擎被归为半导体设备、光模块、AI手机/MR。

AI眼镜、低空经济、机器人未被计入核心增长假设。

这意味着什么？

如果上海政策驱动国内品牌扩产，如果深圳AI+制造新政的百个场景开放转化为设备招标——科瑞技术在研报模型之外，存在预期之外的向上弹性。

这个弹性现在算不出数字，但它真实存在。

有产品、有客户、有交付，下游扩产周期启动，设备商是必然的受益者。

这不是“如果”的故事，而是“当”的故事。

结语

智能终端浪潮奔涌而至，镁光灯永远打在品牌方身上。

但每一代新硬件的大规模普及，背后都有一条隐形铁轨——它由自动化设备公司铺设，由非标工艺沉淀，由量产交付验证。

科瑞技术，正是这条铁轨上走得最远的铺路人之一。

当AI眼镜、人形机器人、低空飞行器从展台走向车间，从原型走向万台下线，终会有人想起：

在万物智能之前，先有万物量产；在万物量产之前，先有科瑞。

（本文基于公开信息披露及产业逻辑分析，不构成投资建议。）