中证智能财讯鹭燕医药（002788）4月22日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入51.74亿元，同比增长0.74%；归母净利润7132.36万元，同比下降14.86%；扣非净利润7088.61万元，同比下降14.33%；经营活动产生的现金流量净额为-8132.91万元，上年同期为-1.06亿元；报告期内，鹭燕医药基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为2.23%。

　　以4月21日收盘价计算，鹭燕医药目前市盈率（TTM）约为9.2倍，市净率（LF）约0.95倍，市销率（TTM）约0.15倍。

　　资料显示，公司主营业务为药品、中药饮片、医疗器械等分销及医药零售连锁。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.23%，同比下降0.57个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.28%，较上年同期下降0.27个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-8132.91万元，同比增加2480.44万元；筹资活动现金流净额8271.58万元，同比减少1447.42万元；投资活动现金流净额-6595.59万元，上年同期为-1.44亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加5.87%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；存货较上年末减少8.38%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；货币资金较上年末减少20.62%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；应收款项融资较上年末减少61.13%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少6.69%，占公司总资产比重下降2.1个百分点；短期借款较上年末增加5.06%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.82%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；租赁负债较上年末增加24.87%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.15，速动比率为0.84。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为MERRILL LYNCH INTERNATIONAL，取代了上年末的沈春。在具体持股比例上，社保基金1903组合、陈峰持股有所上升，李田凤、吴军芳持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。