$天际股份(SZ002759)$  $天赐材料(SZ002709)$  $多氟多(SZ002407)$  

金银暴跌是高位获利了结+杠杆挤泡沫（可能还有机会）；航天/海南爆炒结束，资金全面回流业绩主线；锂电池回调到位，六氟周期反转确立，三剑客进入右侧主升前的震荡加仓期。

一、金银贵金属：暴跌定性，进入休整

• 暴跌原因：前期暴涨+美联储鹰派+交易所提保+获利盘踩踏，白银单日暴跌，为情绪与杠杆共振的技术性崩盘。

• 后市判断：深跌后震荡整固，短期难再创新高，以区间震荡消化浮筹为主；中长期降息预期、地缘溢价仍在，牛市未终结，只是进入休整段。

• 对A股影响：资金从贵金属板块流出，转向有业绩反转的周期成长（锂电材料），利好锂氟产业链。

二、航天/海南爆炒：结束定性→监管降温+估值回归，资金撤离

• 终结信号：官媒点名、监管核查、融资保证金上调，游资批量出逃，航天板块单日资金净流出超250亿。

• 后市判断：题材退潮、估值杀跌，高位股回撤20%-40%；仅留少数有订单与业绩的龙头，纯炒概念小票阴跌不止。

• 资金流向：彻底从题材投机转向业绩确定性，锂电材料、困境反转、低估值蓝筹成为承接主力。

三、锂电池板块：回调结束定性→底部确认，周期反转启动

• 回调到位信号：碳酸锂、六氟磷酸锂价格企稳回升，上游去库、下游补库，行业供需拐点确立；板块连续调整后，抛压衰竭、抄底资金进场。

• 核心驱动：六氟磷酸锂超级周期，价格自2025年低点4.98万→17-18万/吨，2026年上半年供需紧平衡、易涨难跌，均价看16-20万/吨，峰值或触22万。

• 节奏预判：震荡磨底、消化浮筹，随年报/一季报业绩暴增验证，开启主升浪。

四、天际股份、天赐材料、多氟多

1）天赐材料（002709）→ 龙头首选，确定性最高

• 核心逻辑：电解液全球龙头（市占32.7%）+六氟自供率98%+长协锁量至2030年，业绩弹性最稳。

• 业绩预测：2025Q4净利中值9.3亿（同/环大增）；2026年净利80-105亿，当前估值显著低估。

• 股价节奏：震荡上行、慢牛主升，每回踩5-8日即是加仓点；2026年目标价看65%+空间，为三剑客中最稳健、仓位最重标的。

2）多氟多（002407）→ 弹性龙头，周期+成长双击

• 核心逻辑：纯六氟核心标的，行业CR3集中度高，中小产能出清，有效产能稀缺；2026年需求增17%+，储能需求暴增46%，上半年缺口明显。

• 业绩预测：2025年六氟营收增283%，2026年随价量齐升，单季净利逐季抬升，弹性居三剑客之首。

• 股价节奏：波动大于天赐，但涨幅更猛，适合波段；震荡吸筹，随价格超预期加速上行。

3）天际股份（002759）→ 困境反转，弹性最大、风险最高

• 核心逻辑：六氟价格暴涨带动扭亏，现有3.7万吨满产，2026Q4新增1.5万吨，业绩由亏转盈的基数效应极强。

• 业绩预测：2025年减亏，2026年全面扭亏，净利冲18亿，弹性为三剑客之最。

• 股价节奏：底部修复、滞后启动，先磨底企稳，再随业绩兑现补涨拉升；适合左侧轻仓布局、右侧加仓。

五、总体结论

金银、航天、海南三大热钱板块退潮出清，资金正闭环流入锂电材料。六氟磷酸锂周期反转已确认，2026年上半年为价量齐升、业绩兑现阶段。

天赐领涨、多氟多弹性助攻、天际补涨，三剑客将成为2-4月A股最强业绩主线之一，当前为布局黄金窗口。