“上岸第一剑，先斩意中人”的那个砖家来了！东诚药业三年前砖家预估公司业绩持续下滑，三年后来看看，果不其然，形势比砖家预期的更糟糕。

“东诚药业营收净利三连降”，现金流承压，高商誉计提风险加大。

进入2024年，情况未见好转：

营收28.68亿元，同比下降12.42%

归母净利润1.8亿元，同比下降12%

2025年前三季度，营收与归母净利润继续同比下降5.52%和10.64%，已连续三年下滑。

公司前五大客户销售急剧下滑，意味着公司在KA客户层面营销以及服务方式上可能躺平；

2023年公司前五名大客户营收占比30%

2024年公司前五名大客户营收占比20%

2025年预期更糟糕。化学大年能跌成这样反应了公司经营上出现了风险。

东诚药业需要思考KA客户流失真实原因。

市场与估值：高估值与高风险并存

当前市盈率（TTM）约76.12倍，显著高于医药行业平均水平，估值存在压力。

核药赛道竞争加剧，靶点同质化、核素供应紧张等问题凸显，未来增长不确定性高。

公司背负25亿元商誉，若转型失败，存在减值风险。

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