领益智造冲刺“A+H”，募资剑指AI与机器人赛道

  领益智造正式向港交所递交H股上市申请，计划发行股票并在主板挂牌，迈出“A+H”双资本平台的关键一步。此次赴港上市不仅是为了拓宽融资渠道，更明确指向加速在AI算力服务器、人形机器人等新兴领域的扩张与并购布局。作为全球AI终端设备高精密功能件市场的龙头（2024年收入排名第一），领益智造正试图通过资本力量进一步巩固其在智能硬件生态中的核心地位。

  根据招股书披露，募集资金将主要用于提升在高密度AI算力服务器、人形机器人硬件及组装、AI光通信基础设施等前沿领域的研发与生产能力。公司在AI服务器电源、热管理组件等方面已深度参与数据中心核心供应链；在人形机器人领域，已获得海内外客户订单，并实现关节模组、灵巧手、整机组装等产品的量产交付。此外，公司还计划将部分资金用于战略性收购，目标聚焦于与其业务协同的高增长科技垂直领域，如服务器、机器人和光通信等。

  从“隐形冠军”到全球化制造平台

  领益智造成立于2006年，2018年登陆深交所，客户囊括全球市值最大的AI终端企业、新能源车企和社交网络巨头，是典型的“巨人背后的隐形冠军”。公司构建了覆盖核心材料、精密功能件、模组到整机组装的全链条能力，产品广泛应用于AI硬件、汽车和低空经济等领域。2024年营收达442.6亿元，2025年前三季度营收同比增长19.25%至375.9亿元，净利润更是同比大增39.64%，展现出强劲的增长动能。

  近年来，公司通过一系列并购不断拓展边界：2021年收购浙江锦泰切入动力电池结构件，近期又宣布现金收购江苏科达，推动汽车业务从Tier2向Tier1升级。这些动作表明，领益智造已不再满足于单一零部件供应，而是致力于成为具备系统级整合能力的智能制造平台。

  我看领益智造的这步棋

  说实话，看到领益智造这个时候冲港股，我是有点意外，但更多是认可。这家公司过去一直低调，但技术沉淀和客户资源非常扎实。它卡位的“人、眼、折、服”四大场景——人形机器人、AI眼镜、折叠屏、服务器——几乎全是未来五年的硬件爆发点。现在募资扩产+并购，明显是要抢窗口期。

  我尤其看重它的并购策略。不是盲目扩张，而是沿着“电、热、快”技术主线，补强系统级能力。比如收江苏科达，直接打通汽车饰件系统，这种资源整合能力，在制造业里并不多见。不过也要看到，消费电子行业资金面整体偏弱，近五日主力净流出超5亿元，短期股价承压。但从中长期看，如果它能在人形机器人和AI服务器上持续兑现订单，“A+H”架构带来的国际资本关注度，或许会成为估值重构的催化剂。