领益智造11月20日向港交所递交H股上市申请，这是该公司继2021年首次递表后的第二次尝试。作为市值近千亿的A股上市公司，此次赴港IPO选择国泰君安国际作为独家保荐人，与四年前中金公司、华泰国际、瑞银联席保荐的阵容相比明显精简。

  从招股书披露的数据看，这家全球AI硬件智能制造平台正在经历明显的业绩回升。2025年前九个月营业收入达到375.90亿元，已超2023年全年341.54亿元的水平，净利润19.66亿元也显著高于2024年全年的17.61亿元。按照弗若斯特沙利文的统计，领益智造在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一，市场份额6.7%，在智能制造平台行业位列第三。

  值得玩味的是，此次港股IPO恰逢公司主动撤回深交所可转债购资方案一周后。11月13日，领益智造刚终止了发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金的申请，转而采用现金收购江苏科达及浙江向隆。这种资本运作节奏的切换，似乎暗示公司对资金渠道有着明确的优先级安排。

  控股股东曾芳勤女士通过直接和间接方式合计持股58.64%，保持了较强的控制力。董事会构成显示，7名董事中包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事，符合港股上市公司治理要求。

  从业务布局观察，领益智造将自身定位为“全球领先的AI硬件智能制造平台”，业务覆盖AI终端设备、汽车及低空经济两大板块。公司特别强调在“人形机器人、AI眼镜及XR设备、折叠屏设备、服务器”等第四增长曲线的布局，并在电池、热管理和快充等支撑技术领域积累深厚。

  行业数据支撑了其扩张逻辑。根据招股书引用的预测，全球AI终端设备高精密智能制造平台市场规模将从2025年的3259亿美元增长至2029年的4413亿美元，年复合增长率7.9%。智能机器人市场和企业级商用服务器市场的增速更为可观，分别达到15.3%和36.2%。

  客户结构方面，领益智造声称覆盖“全球市值最大的AI终端设备行业公司、新能源汽车行业公司、社交网络行业公司及扩展现实行业公司”，虽然未直接点名，但从业内格局推断应包含苹果、特斯拉、Meta等科技巨头。

  此次赴港上市若成功实施，发行对象将仅限于符合相关条件的境外投资者及境内合格投资者。对于一家已在深交所上市七年、总市值约971亿元的公司而言，港股平台不仅提供了额外的融资渠道，更可能成为其全球化战略的重要支点。

  回顾其A股表现，截至11月21日收盘，领益智造报13.09元，当日下跌1.50%，总市值956.36亿元。在近期电子板块资金流出的背景下，公司连续多日出现融资净偿还，市场对其港股IPO的反馈仍有待观察。

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