这事儿最近有点东西。领益智造三季报刚出来，营收利润双双创新高，单看3Q25，净利润同比涨了快42%，毛利率还往上提了两个点，确实挺猛。市场反应也直接，股价一度冲到16块多，虽然今天早盘有点回落，但整体势头不弱。我琢磨着，这背后不光是消费电子传统业务稳住了，更关键的是几个新方向都踩在了点上。

  AI终端这一波新品发布季，产线稼动率起来，带动盈利能力改善，这是明面上的逻辑。但真正有意思的，是它在“人眼折服”这几个字上下了大功夫——机器人、AI眼镜、折叠屏、服务器散热，一个都没落下。比如机器人这块，伺服电机、减速器、控制器这些核心部件它都能做，不是简单代工，而是往产业链上游走。AI眼镜和XR设备里，它的注塑件、散热方案已经绑定了头部客户，这种卡位很关键。还有折叠屏，碳纤维支撑件、VC均热板这些高附加值的东西，已经进到了主流产品线。服务器散热那边，跟全球客户合作GPU/CPU散热，自研热管和均温板技术，说明它不只是靠规模吃饭，技术底子也在夯实。

  更值得关注的是动作频频。24亿收购浙江向隆96%股权，补强汽车零部件能力，等速驱动轴、传动轴这些产品线直接就来了，而且对方还给了三年累计不低于6亿的业绩承诺，算是上了个保险。这步棋走得不小，等于是在新能源车赛道又加了一把劲。再加上巴西、土耳其、印度的海外基地陆续推进，低空经济、充电业务、精品组装都在铺开，全球化布局的成色越来越足。

  资金面上也有信号。虽然昨天融资净偿还了六千多万，但整个三季度，不少公募基金还在加仓，金鹰、汇安这些产品的重仓股名单里都有它。股东户数还增加了八成，散户参与度上来了，不过户均持股金额没怎么降，说明筹码结构还算稳定。

  当然，风险提示也得看清楚。下游产品导入能不能顺利，并购后的整合效果如何，都是变量。但现在这个阶段，市场显然更愿意给成长性定价。中金那篇报告说得直白，估值中枢在上移，目标价看到20块，对应还有两成多空间。这背后，其实是对它从消费电子代工转向AI硬件平台型公司的认可。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！