领益智造（002600.SZ）最新股价报16.19元，涨幅2.15%，全天成交额达36.86亿元，成交量2.29亿股，市场交投活跃。这一行情走势的背后，是公司最新披露的2025年三季报所释放出的强劲基本面信号。前三季度实现营业收入375.9亿元，同比增长19.25%；归属于上市公司股东的净利润为19.41亿元，同比增长37.66%。单看第三季度，营收达139.65亿元，同比增长12.91%；归母净利润10.12亿元，同比增幅高达39.28%。扣非后净利润为15.03亿元，同比增长26.67%，显示其核心业务增长动力扎实。

  盈利能力持续改善的同时，经营质量也在显著提升。经营活动产生的现金流量净额为22.97亿元，同比增长60.19%，远超利润增速，反映出盈利的“含金量”进一步提高。资产负债结构方面，公司短期借款较上年末增加245.44%，一年内到期的非流动负债上升82.4%，而应付债券减少100%，长期借款下降22.84%，表明债务结构正经历调整，短期偿债压力有所上升。截至三季度末，流动比率为1.33，速动比率为0.99，流动性处于紧平衡状态。从资产端看，交易性金融资产同比暴增35045.45%，在建工程增长66.72%，显示出公司在资本运作和产能扩张上的积极布局。

  近期市场对公司关注度升温，不仅源于业绩本身，更与其战略动作密切相关。全资子公司领益科技拟以24.04亿元现金收购浙江向隆96.15%股权，成为当前焦点。浙江向隆为国家级专精特新“小巨人”，主营汽车等速驱动轴、传动轴产品，客户涵盖比亚迪、蔚来、大众、丰田、长城、广汽、一汽等主流车企。此次收购将推动领益智造从Tier2供应商向Tier1升级，完善新能源汽车动力系统零部件布局，形成从动力电池结构件到汽车饰件、再到动力传动系统的完整链条。交易对价分阶段支付，与2025–2027年业绩承诺挂钩，三年累计净利润承诺不低于6亿元，若达标将显著增厚公司未来盈利。

  此外，公司拟收购江苏科达66.46%股权已获深交所并购重组委审核通过，进一步强化汽车饰件业务。同时，公司正筹划境外发行H股并在香港联交所上市，此举有望拓宽融资渠道，加速国际化进程。股东结构方面，三季度末嘉实中证稀土产业ETF、永赢科技智选混合基金新进十大流通股东，而阿布达比投资局、易方达战略新兴产业基金退出，北向资金持股比例小幅上升，机构持仓呈现结构性调整。

  目前，领益智造市盈率（TTM）约51.78倍，市净率（LF）约5.1倍，估值水平高于行业均值。公司加权平均净资产收益率为9.42%，同比提升1.93个百分点；投入资本回报率6.26%，亦有改善。随着在新能源汽车、AI硬件、机器人等新兴领域的持续渗透，其成长逻辑正在从消费电子代工向高端制造综合解决方案提供商演进。不过，大额现金收购带来的资金压力及整合成效仍需持续观察，具体细节还不好说。