现价已把“商业航天”主题弹性打到极致，短期继续拔估值需要：

• 2026 年卫星应用订单 ≥ 3 亿元且毛利率 ≥ 40%；

• 或公司拿到国家低轨星座重大专项（单包 ≥ 5 亿元）。

若上述催化落空，2026E PE 将回落至 60-70×，股价回撤空间 30-40%。

风险承受度高的资金可把 12-13 元作为博弈区间，止损位 10 元；稳健投资者宜等待订单落地或盈利拐点（单季度净利连续 ≥ 0.5 亿元）再考虑配置。