在国防信息化提速、卫星互联网组网、低空经济爆发的时代浪潮下，唯有同时手握硬核技术、重磅订单与高景气赛道的企业，才能穿越市场周期，成为资本追逐的核心标的。雷科防务（002413）正是这样一家集齐“军工基本盘+新兴赛道增量+订单密集落地”三大优势的稀缺标的，当前业绩拐点已现，价值重估正当其时，此刻布局，抢占时代红利！
赛道卡位：三大黄金赛道叠加，成长天花板持续抬高
雷科防务的核心竞争力，在于精准踩中三大确定性高增长赛道，形成共振效应。在国防军工领域，公司是主战装备核心配套商，KLJ-7A机载有源相控阵雷达适配歼-10CE等主力战机，市占率超60%，PL-17超远程空空导弹固态发射机市占率更是高达75%，深度绑定军工装备量产红利。在卫星互联网赛道，公司深度参与国家星网工程，中标7.3-8.6亿元低轨卫星相控阵雷达载荷订单，星载滤波器升级为直接配套，潜在订单超5亿元，同步受益于星网星座加速组网进程。在低空经济领域，公司中标深圳城市低空交通网项目，规划部署320座雷达站，2025年低空安防营收预计暴涨412%，订单目标突破2亿元，全面承接低空治理、应急救援等场景爆发需求。三大赛道均为政策护航、需求井喷的黄金赛道，为公司打开了无限成长空间。
技术硬核：军工级壁垒筑牢护城河，产学研协同赋能创新
技术是军工企业的立身之本，雷科防务用持续高投入筑起了难以逾越的竞争壁垒。公司2024年研发费用率达17.9%，远超行业6%-8%的平均水平，累计拿下618项专利及软件著作权，多项技术获国防发明特等奖。手握国军标质量管理体系、武器装备科研生产许可证等全套，旗下5家子公司均为国家级专精特新“小巨人”，部分产品实现独家供应，军方标书明确的技术门槛直接将潜在对手挡在门外。更值得关注的是，公司产学研协同效应显著，与北京理工大学、西安电子科技大学深度合作，同时联合中关村泛联院推进6G通感一体化技术研发，持续引领行业技术迭代。从抗40G冲击的军用电脑到90秒完成灾区图像处理的在轨AI芯片，从耐高温抗辐射的军工级存储到1公里探测距离的毫米波雷达，硬核技术让公司在市场均保持领先。
订单爆发：21亿+7亿重磅合同落地，业绩增长有坚实支撑
如果说赛道和技术是成长的基石，那么密集落地的重磅订单就是业绩兑现的直接保障。2025年公司斩获21亿元西部战区高原雷达网升级订单，该金额相当于2024年营收的301%，三季度已集中交付，为未来2-3年业绩提供强支撑。在卫星领域，7.3-8.6亿元星网低轨卫星雷达载荷订单落地，叠加超5亿元潜在订单，成为第二增长曲线。此外，公司还拿下2.3亿元海外战机雷达升级订单、与九天无人机合作实现超2亿元订单规模，77GHz毫米波雷达切入比亚迪、华为智行、百度Apollo等供应链，民用市场订单加速放量。截至2025年三季度，公司在手订单充足，足以支撑未来持续高增长，订单落地与收入确认的共振即将爆发。
潜力释放：军民融合+国产替代，价值重估空间广阔
公司不仅军工基本盘稳固，民用市场拓展与国产替代进程更打开了价值重估空间。在智能网联领域，公司77GHz毫米波雷达已与比亚迪、北汽、上汽等主流车企达成合作，为华为智行生态提供测试支持，适配5G-A/6G通感一体化趋势，受益于自动驾驶渗透率提升。在安全存储领域，128GB宽温级eMMC产品完成国产化认证并量产，填补国内空白，毛利率高达56.5%，在军工、政务高端市场实现国产替代。更有收购尧云科技并表，后者承诺2025-2026年合计净利润不低于8200万元，直接增厚公司盈利。2025年前三季度公司营收同比大涨34%，业绩减亏提速，随着重大订单集中交付、费用控制优化，公司有望实现扭亏为盈，迎来业绩与估值的双重修复。
结语：把握拐点机遇，布局军工成长龙头
当前，国防信息化建设进入收官冲刺期，卫星互联网组网进程超预期，低空经济政策红利持续释放，雷科防务正站在三大赛道的风口之上。军工基本盘提供业绩安全垫，卫星与低空业务打开增长天花板，重磅订单落地保障业绩兑现，技术壁垒与国产替代地位构筑护城河。短期来看，Q4
