$雷科防务(SZ002413)$   【雷科防务未来增长潜力解析 【雷科防务：双轮驱动与技术共振下，未来具备百倍增长潜力】  雷科防务凭借核心业务双轮驱动、技术突破与政策红利共振，叠加财务改善预期与估值修复空间，展现出显著增长潜力。  【核心业务双轮驱动奠定增长基础】 军工领域订单储备充足，西部战区21亿元高原雷达网升级项目已进入执行阶段。作为国内军用雷达核心供应商，公司相控阵雷达技术储备深厚，2025年军用雷达市场规模预计达573亿元，军品订单占比超65%，份额扩张确定性高。 低空经济布局形成第二增长曲线，子公司南京雷电“低空全域监测系统”技术整合优势显著，湖南、广东等省低空基建招标中占据先发优势。2025年低空安防业务营收预计同比暴增412%，深圳、上海等地低空经济规划进一步拓展无人机管控、物流配送等场景需求。  【技术突破与政策红利共振】 技术层面，“山海”边缘智算模组实现国产CPU/GPU替代，契合“东数西算”算力基建需求；GaN射频器件良率提升项目通过军方验证，量子通信加密技术获国密局认证，技术壁垒持续加固。 政策层面，2025年国防预算信息化专项资金占比提升至35%，《十四五国防科技工业发展规划》要求关键领域国产化率超90%。中央汇金2025年Q1增持市值超300亿元，机构持仓比例虽降至3.2%，但低估值叠加政策催化形成黄金交叉机遇。  【财务改善预期与估值修复空间】 业绩拐点显现，2025年H2订单加速兑现，21亿雷达订单进入交付周期，毫米波雷达测试设备通过华为、比亚迪认证，预计贡献营收1亿1.5亿元；卫星应用业务营收预期增长30%，星网项目配套升级带动高毛利产品放量。 估值优势显著，当前市值78.23亿元对应PS约2.5倍，低于行业均值3.5-4倍。低空经济与卫星互联网业务落地预期下，估值存在向上修复动能；技术转化率提升至42%，民用AI芯片反哺军用研发，商业模式闭环能力增强。  【风险因素与应对策略】 需关注军品采购周期波动对季度营收的影响，警惕中电科十四所等对手的技术追赶；低空经济规模化运营仍需突破空域管理、安全保障等瓶颈。 短期关注5.59元支撑位突破，中期跟踪Q3订单落地进度，长期验证低空经济与卫星互联网产业化成果。逢低布局国产替代核心标的，50%最优仓位配置可平衡风险收益比。】https://mr.baidu.com/r/1MbpUabXaYU?f=cp&rs=3874540787&ruk=51R4DVYWhDqDV3wjU6ecBQ&u=9525a163229f8611&sid_for_share=184272_1