在资本市场的聚光灯下，老牌药企亚太药业（002370）再度迎来控制权更迭。

　　公司最新公告显示，医药电商领域大佬邱中勋拟通过“股权受让+定增认购”的方式，总计投入约16亿元投资亚太药业。其中，其旗下企业以高达45.68%的溢价受让公司14.61%股份，并将全额认购公司不超过7亿元的定增。这意味着，在市场上以“药兜网”创始人身份闻名的邱中勋，将正式成为这家老牌药企的新任掌舵者。邱中勋通过相关人士向北京商报记者独家回应称，后续，还有可能将北京药兜科技有限公司（以下简称“药兜科技”）目前近百亿收入、数亿利润自有产品和销售网络注入亚太药业。

　　市场对此反应积极，亚太药业复牌后已连续两个交易日股价“一”字涨停。然而，背后仍存在严峻的挑战。近年来，亚太药业控制权频繁发生变更。控制权几经更迭之下，公司扣非净利润已连续六年出现亏损。这场溢价接盘，最终能否使亚太药业焕发新生，唯有时间能给出答案。

　　股权受让+定增募资两步走

　　在易主消息刺激下，亚太药业已连续两个交易日“一”字涨停。

　　10月14日—15日，亚太药业均以涨停收盘，其中10月15日收涨9.94%，收盘价报6.86元/股。

　　消息面上，公司最新公告显示，公司控股股东宁波富邦控股集团有限公司（以下简称“富邦集团”）及一致行动人上海汉贵投资管理有限公司（以下简称“汉贵投资”）于10月13日与浙江星浩控股合伙企业（有限合伙）（以下简称“星浩控股”）及浙江星宸股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“星宸投资”）签署了《股份转让协议》。

　　具体来看，富邦集团和汉贵投资拟通过协议转让方式转让亚太药业14.61%股份，共计1.09亿股。转让价格为8.26元/股，合计总金额为9亿元。

　　亚太药业表示，若本次交易最终得以实施，公司的控股股东将由富邦集团变更为星浩控股，公司的实际控制人将由宋汉平、傅才、胡铮辉组成的管理团队变更为邱中勋。

　　同时，亚太药业披露2025年度向特定对象发行股票预案，公司拟定增募资不超7亿元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于新药研发项目。本次定增的发行对象为星浩控股，发行对象以现金方式认购公司本次发行的股票。

　　亚太药业称，本次发行完成后，星浩控股的持股比例将进一步提升，其对于亚太药业的控制权将得到巩固。

　　值得一提的是，星浩控股、星宸投资均为今年新成立的“壳公司”，均尚未实际开展经营活动。其中，邱中勋、庄伟、安吉星健控股有限责任公司分别持有星浩控股59.94%、39.96%、0.1%出资份额，星浩控股实际控制人为邱中勋。星宸投资实际控制人为邱中勋和陈越孟。

　　业内人士表示，在上市公司筹划易主时，新主通过设立新的壳公司，可以简化复杂的股权交易流程。而且，新设立的实体可以帮助隔离原有业务的风险，确保新业务不受旧有业务潜在问题的影响。

　　邱中勋、上市公司双双回应

　　此次入主亚太药业的新主邱中勋资本实力不俗。

　　据了解，邱中勋核心控制的企业包括药兜科技以及浙江星汉博纳医药科技有限公司。其中，药兜科技为国内民营领域最大的垂直数字化医药产业平台。

　　根据亚太药业公告，药兜科技建立了覆盖全国的一体化线上线下医药销售网络，具有四大业务板块，包括全国数字化分销平台——药兜采；医药零售平台——药兜网；跨境医药平台——药兜国际；智慧医药AI及大数据服务。药兜科技具有近千家药企合作资源，代理的优势药品种达1000多种。药兜科技共合作上游药企等供应商超4000家，下游商业及终端客户约65万家，自营业务用户数超25万家，平台累计交易规模超650亿元。

　　亚太药业方面向北京商报记者表示，邱中勋是医药行业资深人士，具有丰富的产业资源和对医药行业的深度认知，新实控人希望把握医药行业发展机遇，优化上市公司管理及资源配置，通过整合公司产业化能力与研发资源，推动创新药物科研成果转化，助力公司拓展产品布局，提升公司市场竞争优势，以实现公司的可持续发展和提升股东回报。

　　值得一提的是，此次交易存在较高溢价。亚太药业停牌前，公司股价报5.67元/股，本次转让价格为8.26元/股。经计算，此次股权转让溢价率达到45.68%。

　　对此，邱中勋通过相关人士向北京商报记者回应称，溢价出现反映出对亚太药业价值的充分认可，以及对未来长期战略的期待。特别是创新药的定增成功后，将极大提升亚太药业仿制药+创新药发展的双轮驱动优势；若后续还有可能将药兜科技目前近百亿收入、数亿利润自有产品和销售网络注入亚太药业，将极大提升亚太药业在制药领域的竞争力；若战略执行顺利，溢价或通过渠道增效和创新药商业化逐步消化。

　　北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇在接受北京商报记者采访时表示，交易存在较高溢价的原因可能包括邱中勋对亚太药业未来发展的信心，以及其希望通过溢价收购快速获得公司控制权。此外，亚太药业的土地、厂房等资产可能存在一定的增值空间，也可能是溢价的因素之一。

　　据亚太药业透露，星浩控股已与相关CRO公司签署了《研发合作意向书》。星浩控股已取得上述品种研发的排他性意向授权，本次公司控制权转让交割完成后，公司拟使用自有资金与上述CRO公司正式签署相关新药研发项目的技术授权协议，并组织该等新药研发项目的后续实施。

　　觅峯集团总经理、企链接首席架构师徐晓君认为，这是一次“流量换壳”式交易。药兜网创始人邱中勋拿9亿元买下的不是资产，而是上市通道。亚太药业负债不高、市值小、股权分散，干净可塑。对邱中勋而言，后续可把部分资产装进上市公司，完成“医药电商+工业”闭环，顺带拿到A股融资与品牌背书。

　　实控权已多次变更

　　值得注意的是，在邱中勋拟入主前，亚太药业已发生多次控制权变更。

　　资料显示，亚太药业于2010年3月在深交所上市。公司从事的主要业务为医药制造业务，包括化学制剂的研发、生产和销售。主要的客户为医药商业、配送企业及医疗机构。其中，公司的化学制剂业务主要分为抗生素类药品和非抗生素类药品两大类，截至目前，共拥有114个制剂类药品批准文号。

　　2021年11月，亚太药业变更为无实际控制人、无控股股东；2022年4月，公司控股股东变更为富邦集团，实际控制人变更为宋汉平、黄小明、傅才、胡铮辉4名自然人组成的管理团队；2024年8月，黄小明退出实控人团队。

　　浙大城市学院副教授林先平认为，控制权频繁变更的风险包括战略方向不稳定，影响长期规划；管理层更迭导致执行效率下降；员工士气受挫，人才流失；客户和合作伙伴信心动摇。这些因素可能加剧企业经营难度。企业需尽快稳定治理结构，聚焦核心业务恢复。

　　控制权频变的亚太药业，经营情况并不理想，2019—2024年，公司扣非净利润已连续6年出现亏损。亚太药业方面在接受北京商报记者采访时表示，公司近年来业绩主要受行业政策如集采与市场竞争加剧、可转债计提利息等诸多因素影响。

　　今年上半年，亚太药业实现的营业收入约为1.52亿元，同比下降31.48%；对应实现的归属净利润约为1.05亿元，同比增长1820.97%；对应实现的扣非净利润约为-0.49亿元，同比下降524.31%。

　　虽然报告期内亚太药业净利出现增长，但主要是由于报告期内亚太药业转让了持有的绍兴兴亚药业有限公司100%股权，系非经常性损益。针对上半年营收下滑的原因，亚太药业表示，主要系本期受集采、市场竞争加剧等影响导致销售收入下降。

　　摆在邱中勋面前的，既是机遇，也是挑战。亚太药业未来的走向，资本市场将拭目以待。