蓝鲸新闻10月14日讯（记者屠俊）10月13日晚间，亚太药业(002370.SZ)发布公告，该公司现控股股东宁波富邦控股集团有限公司及其全资子公司上海汉贵投资管理有限公司，将通过协议转让方式将其合计持有的约1.09亿股上市公司股份（占总股本的14.61%）转让给浙江星浩控股合伙企业（有限合伙）及其一致行动人浙江星宸股权投资合伙企业（有限合伙）。
值得注意的是，亚太药业本次每股8.26元的转让价格，较9月26日停牌前5.67元的每股价格，溢价率达到45.68%。根据交易方案测算，新实控人和控股股东给予了当前亚太药业超过60亿元的整体估值，对比停牌前亚太药业42亿元左右的市场估值，溢价幅度接近了50%。
本次协议转让完成后，亚太药业的控股股东将由富邦集团变更为星浩控股，公司的实际控制人将由宋汉平、傅才、胡铮辉组成的管理团队，变更为星浩控股的最终受益人邱中勋。
该公司股票10月14日开市起复牌交易，开盘后一字涨停。
并购子公司财务造假
亚太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2010年在深交所挂牌上市，亚太药业主要从事医药生产制造与医药研发外包（CRO）服务。2015年12月，亚太药业以现金9亿元收购上海新高峰，其主要业务为新药研发外包（CRO）服务，主要包括临床前研究服务、临床研究服务、及其他咨询服务等。彼时，亚太药业认为，通过收购上海新高峰100%股权，企业将产品品类从单纯化学制药延伸到新药研发外包服务领域，从而优化业务结构，实现企业产业转型升级战略目标。
在上述交易事项中，交易对方（Green Villa Holdings Ltd.等）承诺，上海新高峰在2015年至2018年的净利润分别不低于0.85亿元、1.06亿元、1.33亿元和1.66亿元。
从2016年到2018年的业绩来看，亚太药业的上述收购确实成为其利润快速增长的主要来源，2016-2018年，亚太药业营收分别为8.63亿元、10.83亿元和13.10亿元，净利润分别为1.25亿元、2.02亿元和2.08亿元；同期上海新高峰营业收入分别4.65亿元、6.28亿元和6.93亿元，净利润分别是1.14亿元、1.49亿元和1.52亿元。
不过，上海新高峰稳步增长的业绩当中，却有部分被监管层查明系虚构。
2021年2月26日，亚太药业收到浙江证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》。经查明，经查明，2016年-2018年期间，公司的全资子公司上海新高峰在未开展真实业务的情况下，确认来自多家客户的销售收入，并通过第三方主体实现资金流转，三年虚增营收约4.54亿元，累计虚增营业成本2.75亿元，累计虚增利润总额1.74亿元。
连续亏损、走在退市阴影下
进入2019年，上海新高峰业绩突然“变脸”。亚太药业2019年报显示，公司2019年公司实现营业收入7.09亿元，同比减少45.84%；归属于上市公司股东净利润-20.69亿元，同比减少1095.57%。投资损失、计提商誉减值等合计17.77亿元。其中因上海新高峰及其子公司无法恢复正常经营，确认投资损失12.40亿元。
截至目前，并购遗留的“后遗症”至今未消。根据《补偿协议》，交易对手方Green Villa Holdings LTD．及实控人任军需支付2.56亿元业绩补偿款及违约金，但截至2025年半年报，该笔款项仍未到账，尽管公司已申请强制执行，结果仍存不确定性。
2022年4月15日，富邦集团作为控股股东入主亚太药业。富邦集团及其全资子公司汉贵投资合计持有亚太药业总股本的大约14.62%。不过近年来，亚太药业业绩依然承压，2022年，富邦集团入主后，公司扣非净利润虽然有所减亏，但依旧没有走出亏损泥淖。财报显示，2019年至2024年，亚太药业扣非净亏损分别为19.4亿元、1.43亿元、2.39亿元、1.17亿元、6894.45万元、2813.19万元，共计超25亿元。
2025年上半年，亚太药业实现营业收入约1.52亿元，同比减少31.48%；归属于上市公司股东的净利润约1.05亿元，同比增加1820.97%；但扣非后归母净利润却为-4886.22万元，同比暴跌524.31%。不难发现，上半年净利润的暴增并非源于主营业务改善，而是通过出售全资子公司绍兴兴亚药业有限公司100%股权，合计增加当期利润总额约1.49亿元。
值得注意的是，根据沪深交易所2024年修订的相关规则，主板上市公司最近一个会计年度净利润（扣非前后孰低）为负且营收（扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后）低于3亿元，将被实施退市风险警示。亚太药业2024年营收为4.05亿元，扣非净利润为-2813万元，已逼近警戒线。
此次股权受让方为星浩控股和星宸投资，前者主要从事控股公司服务、以自有资金从事投资活动等，后者主要从事股权投资等。
除了此次入主亚太药业，星浩控股还拟包揽亚太药业7亿元的定增项目。13日晚间，亚太药业公告称，公司计划向特定对象发行股票，发行对象为星浩控股，发行股票数量不超过1.37亿股，发行价格为5.11元/股，募集资金总额不超过7亿元，将用于新药研发项目。亚太药业强调，此次发行不会导致公司控制权发生变化，但会增加公司的总股本和净资产，短期内可能摊薄净资产收益率和每股收益。
不过，公开资料显示，亚太药业作为始于1989年的老牌药企，公司拥有114个制剂类药品批准文号，产品涵盖抗生素类（59个批文）与非抗生素类（55个批文），覆盖抗感染、消化系统等多个领域。
这些药品批文在医药行业具有一定的稀缺性，若新东家能引入资金改善生产工艺、推进一致性评价，或借助渠道优势扩大销售，存在盘活存量资产的可能。
此次控制权易主，是否能让处于长期亏损亚太药业走出泥潭，值得关注。
