卓翼科技刚刚迎来重大控制权变更——和山未来正式成为公司控股股东，陈雍被认定为实际控制人。这一变化并未伴随股份增持，而是通过《一致行动协议》的签署与董事会改组实现的“权力重构”。12月1日，公司完成第七届董事会换届，所有七名董事均由和山未来提名并成功当选，其中包括陈雍本人担任董事长兼总经理。同日，和山未来、顺域达及自然人曾志超三方签署一致行动协议，明确在无法达成一致意见时以和山未来的意志为准。至此，尽管合计持股仅5.56%，但因掌握董事会多数席位且拥有实质表决主导权，和山未来被依法认定为控股股东，陈雍则成为实控人。

  此前，卓翼科技长期处于无实际控制人状态，股权结构分散，治理稳定性存在一定隐忧。此次变动的核心逻辑在于“协议+人事”的双重锁定。根据公告，和山未来通过司法拍卖取得2551万股（占4.5%），顺域达和曾志超各自拍得约300.7万股（各占0.53%），三者股份来源一致，注册地址均位于深圳龙岗同一科技园内，存在明显关联性。而穿透股权可见，陈雍直接或间接持有和山未来100%权益，是背后真正的操盘手；顺域达的实际控制人韩新力虽未与陈雍公开关联，但同步行动的默契度耐人寻味。

  控制权“轻量级上位”背后的合理性？

  看到这里，我第一反应是：不到6%的持股就能拿下一家上市公司控制权，合规吗？查证后发现，完全符合现行法规。按照《上市公司收购管理办法》第八十四条，只要能决定董事会半数以上成员选任，或对股东会决议产生重大影响，即可被认定拥有控制权。和山未来正是精准踩中这两条红线——既包揽董事会提名，又在一致行动协议中设定了“最终话语权”。

  但这也不禁让我思考：如此低比例控股是否会影响未来决策的代表性？尤其当大股东与其他中小股东利益出现分歧时，治理结构的平衡将面临考验。不过从积极角度看，这种安排也可能提升决策效率，避免因股权过度分散导致的战略摇摆。尤其对于卓翼科技这样曾陷入控制权真空的企业而言，一个明确的实控人或许有助于稳定预期、推动战略落地。

  值得注意的是，和山未来本身成立于2025年5月，注册资本超两亿元，经营范围涵盖人工智能、技术服务等方向，与卓翼科技的智能制造主业有一定协同空间。而陈雍本人有多年跨境外贸与科技企业管理经验，其能否带领公司走出近年来的经营困局，值得持续观察。目前各方承诺三年内不减持，也为市场提供了一定信心支撑。

  总的来说，这不是一场资本并购，而是一次基于规则的控制权重组。它提醒我们，在A股市场，控制权的归属未必取决于谁持股最多，而更在于谁掌握了制度设计的关键按钮。