股东减持叠加股价异动，方正电机短期波动背后暗藏哪些信号？ 2025年11月10日至12日，方正电机持股5%以上股东张敏合计减持163.24万股，持股比例从5.33%降至5.00%，正式退出“5%以上股东”行列。几乎同步，公司股价连续三日涨幅偏离值累计超20%，触发异常波动。一边是重要股东悄然减仓，一边是市场交易热度飙升，这一冷一热之间，值得深思。
减持动作明确，但未脱离预披露计划
此次减持并非突发黑天鹅。早在2025年10月17日，公司就已公告张敏的减持计划：拟在11月8日至2026年2月7日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过1487.62万股，占总股本比例不超过3%。本次减持的163.24万股，无论是方式还是节奏，均与前期披露一致，属于合规范围内的正常操作。值得注意的是，减持均价从11月10日的14.72元/股上升至11月12日的16.98元/股，反映出在股价上涨过程中实施了卖出，可能侧面印证了近期市场交投活跃。
减持与股价异动共振，情绪面影响不容忽视
我们观察到，11月10日至12日，方正电机股价连续三日大幅上涨，触发交易所异动标准。与此同时，主力资金却呈现显著净流出——仅11月10日单日主力净流出就高达4.11亿元，主力净量在两市排名倒数第一。这种“越涨越卖”的背离现象，说明部分资金正在借市场热度撤离。张敏的减持行为，虽在计划之内，但在当前节点落地，极易被市场解读为对高估值的谨慎态度，进一步放大了情绪波动。
更需警惕的是估值水平。根据公司公告，其滚动市盈率高达431.99倍，而所属电气机械行业平均仅为108.57倍。尽管公司布局新能源汽车驱动电机、机器人关节等热门赛道，并受益于小鹏机器人概念催化，但当前估值已明显脱离行业基本面支撑。公司也在异动公告中明确提示风险，提醒投资者理性决策。
此外，张敏所持股份已全部解除质押，消除了潜在的平仓风险，也为此次减持扫清了障碍。虽然公司强调控制权未变、经营正常，但在高估值背景下，大股东持股比例跌破5%的心理关口，仍可能引发部分投资者对后续减持压力的担忧。
