“净利润暴增15万倍，这是业绩还是奇迹？”
“别被数字忽悠了，高增长背后是低基数的‘技术性爆炸’。”

方正电机三季报净利同比飙升153128.60%，市场炸锅

  方正电机于2025年10月28日发布第三季度报告，披露前三季度营业收入达20.13亿元（同比增长10.44%），归母净利润为1375.73万元，同比增幅高达153128.60%。其中第三季度单季营收7.48亿元（同比增长13.87%），净利润2095.35万元（同比大增2607.26%），扣非净利润增速更是达到12358.98%。业绩大幅增长主要得益于新能源驱动电机业务的规模化放量，产能利用率提升带动规模效应显现。公司作为第三方独立电驱供应商，重点布局800V高压、扁线及油冷电机技术，其八层扁线定子等核心指标已达国际领先水平，产品已成功导入上汽通用五菱、蔚来、理想等头部车企。目前，德清基地一期年产80万台项目已投产，二期220万台产能建设有序推进，未来工厂将应用数字孪生、AI等技术实现全生命周期管理。

股价涨停，机构资金跑步进场

  2025年10月28日，方正电机股价触及涨停板，近一年内已出现12次涨停，反映出市场对利好消息的高度敏感和积极回应。三季报显示归母净利润同比暴增153128.60%，显著超出市场预期，验证了公司战略转型与产能释放的成效。与此同时，北向资金持股比例由2.1%上升至4.7%，融资余额增加超5亿元，表明机构投资者对公司发展前景的认可度持续提升。

新能源+机器人+飞行器，多点开花撑起增长

  公司不仅聚焦新能源汽车驱动系统，还积极拓展人形机器人关节电机和电动飞行器驱动系统等高增长赛道，形成多元业务支撑。丽水和德清两大生产基地合计规划480万台驱动系统产能，目前已全面投产，2025年四个季度均实现规模性订单交付。凭借技术积累与客户资源，方正电机新能源驱动电机出货量连续多年位居第三方独立供应商前列，同时在家用缝纫机电机领域全球市占率约为75%，展现出强大的综合竞争力。

毛利率回升，现金流改善，基本面持续向好

  除净利润爆发式增长外，公司营业总收入达20.13亿元，同比增长10.44%，体现市场拓展与产品销售的有效推进。毛利率提升至13.73%，净资产收益率（ROE）达0.97%，反映公司在成本控制与盈利能力方面的持续优化。尽管经营活动现金流因原材料采购承压，但筹资活动现金流净额同比大幅提升446.08%，显示出良好的资金调配能力。技术优势叠加产能扩张节奏明确，有望进一步巩固其在电驱系统市场的地位，相关产业链标的或受其业绩超预期提振。短期需关注德清基地二期投产进度及客户订单的持续性。