12月16日，中泰化学（002092.SZ）发布公告称，公司拟以12亿元收购农银金融资产投资有限公司（下称“农银投资”）、农银投资-华泰重化工债转股投资计划（下称“投资计划”）、陕西金融资产管理股份有限公司（下称“陕金资管”）合计持有的中泰化学控股子公司新疆华泰重化工有限责任公司（下称“华泰公司”）15.173%股权。

　　《华夏时报》记者就此致电中泰化学董秘办，接听工作人员告诉记者，是之前公司从上述三家公司融资，现在按照约定到期后买回股权。此外，所需资金对于公司财务上的影响比较小，因为是按照协议执行，公司之前也有预期。财报显示，截至2025年9月底，中泰化学资产负债率为64.71%。

　　近年来，中泰化学业绩持续亏损。生意社数据显示，公司主营产品PVC价格创出20年来新低。中泰化学工作人员告诉记者，近几年业绩不佳主要受市场环境影响，公司主营业务与房地产市场存在一定相关性，但并不是强绑定，PVC应用领域也在不断扩宽。

　　收购股权

　　公告显示，为拓宽融资渠道，降低中泰化学整体资产负债率，2019年12月，华泰公司与农银投资、投资计划、陕金资管合作，后三者以增资扩股的方式分别向华泰公司投资5亿元、2亿元、5亿元，投资期限6年。

　　公告披露，现根据四方于2019年12月签署的《新疆华泰重化工有限责任公司之增资协议》相关退出条款的约定，中泰化学拟以12亿元收购农银投资、投资计划、陕金资管合计持有的华泰公司15.173%股权。

　　中泰化学表示，本次交易完成后，农银投资、陕金资管不再持有华泰公司股权，华泰公司仍为公司控股子公司。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

　　此外，中泰化学指出，本次股权收购不会导致公司合并财务报表范围发生变化，股权收购的资金来源于公司自有或自筹资金，不会对公司财务及经营状况产生重大影响，亦不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。

　　公开资料显示，华泰公司成立于2004年1月16日，是一家专注于氯碱化工领域的生产企业，核心业务涵盖聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱的生产和销售。截至2024年底，公司资产总额113.89亿元，营业收入45.68亿元，净利润1.0017亿元。

　　业绩亏损

　　记者了解到，中泰化学成立于2001年12月，2006年12月在深圳证券交易所上市，企业前身是1958年建厂的新疆烧碱厂。目前公司拥有氯碱化工和粘胶纺织产业两大主业，主营聚氯乙烯树脂（PVC）、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品，是新疆化工行业的龙头企业。

　　2023年以来，公司净利润持续亏损，截至2025年9月底，累计亏损超40亿元。其中，2023年公司营业收入371.18亿元，净利润亏损28.65亿元。2024年公司营业收入301.23亿元，净利润亏损9.77亿元。2025年前三季度，公司营业收入212.46亿元，净利润亏损1.79亿元。

　　据悉，PVC是中国化工产业重要代表，是第二大塑料品种，也是五大通用塑料之一，主要应用在管材、薄膜等领域，PVC制品与房地产相关，目前房地产市场仍在调整过程中，虽然政策端的刺激助力市场信心恢复，但需求端的回暖难以立竿见影。

　　生意社数据显示，截至2025年11月，中国PVC市场价格已跌至4400元/吨附近，创出了从2004年以来的历史最低水平，较2021年最高点价格接近腰斩，较2015年最低点还低了500元/吨左右。

　　对于后续价格，卓创资讯PVC分析师于江中在接受记者采访时表示，2026年PVC市场是一个磨底的过程，华东SG-5价格或将在4200—5000元/吨之间波动。2026年PVC供需面预计变化不大，供应量仍然宽松，供大于求明显改善的难度较大。

　　烧碱的价格走势也并不乐观。卓创资讯烧碱分析师周超告诉记者，2026年烧碱规划新增产能较多，落地可能性较大的或接近200万吨，整体烧碱消费量也预计增长。但总体来看，行业仍处于供大于求格局，需求增长对价格支撑有限，另外考虑到成本的支撑，全年价格或小幅震荡下跌。

　　曾被“戴帽”

　　业绩亏损的同时，中泰化学还因为虚增收入受到监管处罚。

　　2024年3月20日，中泰化学发布公告称，因公司涉嫌存在信息披露违法违规情形，证监会决定对其立案调查。2024年3月25日，中泰化学进一步披露，控股股东中泰集团因涉嫌组织、指使上市公司从事信息披露违法行为，也被证监会立案调查。

　　过了不到两个月的时间，监管便给出相应处罚。2024年5月17日晚间，中泰化学及相关责任人、中泰集团及相关责任人收到新疆证监局出具的《行政处罚决定书》。

　　《行政处罚决定书》认定，为完成控股股东中泰集团下达的营业收入目标，中泰化学及其子公司2022年合计虚增收入42.48亿元、虚增成本42.48亿元。此外，2021年、2022年，中泰化学及其子公司直接或通过第三方公司与控股股东中泰集团及其关联方发生非经营性资金占用的关联交易，总发生额为77.18亿元。

　　《行政处罚决定书》显示，上市公司、控股股东以及相关责任人均受到处罚，其中中泰化学和中泰集团各被罚款500万元。由于违反深交所相关规定，上市公司股票简称由“中泰化学”变更为“ST中泰”。2025年5月20日，公司正式“摘帽”，证券简称恢复为“中泰化学”。