中证智能财讯黑猫股份（002068）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入21.8亿元，同比下降8.58%；归母净利润亏损3551.81万元，上年同期盈利375.39万元；扣非净利润亏损4241.08万元，上年同期亏损250.41万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.54亿元，上年同期为7597.67万元；报告期内，黑猫股份基本每股收益为-0.0483元，加权平均净资产收益率为-1.20%。

　　以4月24日收盘价计算，黑猫股份目前市盈率（TTM）约为-540.43倍，市净率（LF）约2.67倍，市销率（TTM）约0.77倍。

　　资料显示，公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-1.2%，同比下降1.32个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.17%，较上年同期下降0.33个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.54亿元，同比减少3.3亿元；筹资活动现金流净额3.21亿元，同比减少8029.51万元；投资活动现金流净额-1.73亿元，上年同期为-1.84亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收款项融资较上年末减少56.61%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；存货较上年末增加23.74%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加3.88%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；货币资金较上年末减少31.91%，占公司总资产比重下降1.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加39.77%，占公司总资产比重上升6.3个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少26.76%，占公司总资产比重下降4.41个百分点；长期借款较上年末减少12.63%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；合同负债较上年末减少49.72%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.02，速动比率为0.74。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金、国泰研究优势混合型证券投资基金，取代了上年末的白岩、国泰大健康股票型证券投资基金。在具体持股比例上，景德镇黑猫集团有限责任公司、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、江西黑猫炭黑股份有限公司回购专用证券账户、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、国泰兴泽优选一年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，社保基金四二一组合、广发聚丰混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。