深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　5月19日晚间，北京双鹭药业股份有限公司（以下简称“双鹭药业”或“公司”）发布公告称，公司于5月15日接受了多家机构投资者特定对象调研。在调研中，双鹭药业透露，最近两年公司集采中标产品包括公司部分主要品种，价格大幅下降对公司产生一定的影响。其它参与地方联盟集采的品种价格也有一定幅度的下降，以上因素都对公司业绩产生一定的负面影响。从目前情况看，药品集采的政策大概会持续推进，但药品降价幅度可能不会像前期那么大，会回归理性。

　　财报显示，双鹭药业2024年营业收入约6.6亿元，同比减少35.15%；归属于上市公司股东的净利润亏损约7407万元；基本每股收益亏损0.07元；实现扣非净利润8234万元，同比下降64.75%；经营活动产生的现金流量净额2.25亿元，同比下降51.00%。进入2025年一季度，双鹭药业实现营业收入1.69亿元，同比下降31.10%。归属于上市公司股东的净利润4596.84万元，同比下降34.46%。扣非净利润2114.18万元，同比下降79.19%。

　　谈及公司业绩波动，双鹭药业称有多方面的原因，一方面由于公司持有的交易性金融资产及可供出售金融资产(持有首药控股、星昊医药的股份)产生的公允价值变动较大；另一方面去年同期由于甲流流行，相关治疗药物的需求量较大，基数较大；此外，公司主要品种来那度胺、替莫唑胺、奥硝唑等产品集采降价和集采续标继续降价，且降幅较大、其它生物制品等品种参加省际联盟集采，价格也有一定降幅。故前三季度同比收入及利润均呈下降趋势。总体来讲，明年情况预计会有好转，未来公司参与国家集采多数系近一两年上市的新品种，不会因价格大幅下降带来负面影响，有可能会成为新的增量。公司持有的金融资产目前均处于相对低位，预计明年不会因股价大幅波动对公司产生不利影响。公司在做好主业的同时继续投资大健康产业，相关产品也已上市(含AKG的益生菌含片)，公司已申报上市的品种中也会有潜力产品陆续获批，今年总体情况要好于去年。

　　关于药品集采之后对公司的影响和公司如何看待药品集采的政策以及行业未来的发展，双鹭药业表示，最近两年公司集采中标产品包括公司部分主要品种，价格大幅下降对公司产生一定的影响，替莫唑胺在集采到期后续标价格再下降57%(首次中标集采价格下降62%)，来那度胺集采中标价格下降近70%，奥硝唑注射液集采中标价格下降超过80%，其它参与地方联盟集采的品种价格也有一定幅度的下降，以上因素都对公司业绩产生一定的负面影响。从目前情况看，药品集采的政策大概会持续推进，但药品降价幅度可能不会像前期那么大，会回归理性。目前公司主要品种中除生物制品和独家品种外几乎都已进入集采，未来即便再有品种集采中标降价幅度较大也不会产生像近两年这样大的影响。公司近两年新上市的品种也有多个恰逢集采而中标，如伏立康唑、伏格列波糖、普瑞巴林口服溶液、依帕司他等会成为公司的增量品种。集采政策的推进会使医药行业重新洗牌，一些竞争力弱的企业会逐步被淘汰，新的竞争格局将会出现，会有更多的企业认识到创新才有发展，从而加大研发投入。公司近两年虽然经营业绩受到较大影响但始终坚持加大研发投入，公司最近两年上市的新品种与往年比有显著增加，也为未来发展打下基础。

　　双鹭药业向投资者透露了公司新里程集团的投资情况。公司通过嘉兴颐和股权投资基金合伙企业(有限合伙)55.69%的股权，间接持有北京新里程健康产业集团有限公司，嘉兴颐和为新里程(股票代码：002219)的第一大股东；同时公司还持有北京新里程健康产业集团有限公司子公司旗下北京新里程医疗健康管理有限公司49%的股权，新里程管理集团旗下拥有优质医疗资源，根据新里程公司披露的信息，新里程需在规定的时间内完成对子公司北京新里程医疗健康管理有限公司的收购。该项投资目前看将来可能会有良好的收益。

　　投资者要求预测未来公司的业绩，双鹭药业称，目前看公司主要品种中非生物品种除独家品种外大多已进入国家集采，未来一段时间将没有大的品种进入国家集采，因而集采带来的价格大幅下降的影响将弱化，未来业绩情况取决于现有品种的销售和新上市产品的销售情况。此外，公司持有的金融资产(首药控股、复星医药、星昊医药目前处于相对股价较低位置)，后面公司的潜力产品也会陆续上市，总体讲公司经历了几年的调整，业绩恢复增长只是时间问题。未来两年增量较明显的品种有新上市的伏立康唑(国采中标品种)、伏格列波糖(国采中标品种)、新增加2个规格的扶济复、增加长效制剂的立生素等蛋白多肽制剂，硝酸甘油喷雾剂也是公司潜力产品，此外公司也积极开发抗衰老系列产品，目前上市的有益生菌益生元含片，该产品非传统的益生菌产品，含有的凝结魏茨曼氏菌能有效调节肠道微生态平衡，耐高温和胃酸，维护免疫健康，促进营养吸收，有效控制幽门螺旋杆菌感染。本品含有生物发酵AKG，有助于支持能量代谢，促进健康活力，系国内独家。

　　审读：吴席平