电解铝的逻辑就是氧化铝和电解铝差价越来越大，氧化铝价格低位电解铝高位。叠加国内电解铝产能天花板、国外因为高电价导致成本和国内没办法比，加上今年北半球寒冬，国外本身因为ai建设就非常缺电了，叠加不进口俄罗斯石油天然，欧洲电价预期大幅飙升，国外电解铝成本和产能还会受到巨大影响。所以这里最受益的不是上下游都有的铝企业，而是$神火股份(SZ000933)$ $焦作万方(SZ000612)$ 这种氧化铝通过外购，然后收入全靠卖电解铝的企业。