证券代码：000767 证券简称：晋控电力

晋能控股山西电力股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-2
投资者关系活动 □特定对象调研□分析师会议

类别 □媒体采访√业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 投资者网上提问
人员姓名

时间 2025 年 5 月 20 日 (周二) 下午 15:00~17:00

地点 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
采用网络远程的方式召开业绩说明会

上市公司接待人 1、董事长、党委书记、总经理师李军

员姓名 2、总会计师王晓华

3、董事会秘书姚健

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

1、按照新能源发电补贴是否可以按期收到？

感谢您的关注！公司新能源发电补贴按照山西省政策正常收
取。

投资者关系活动 2、晋控电力 2025 年市值应该在 200 亿以上，这几年年内亏
主要内容介绍 损，投资者太辛苦了。晋控电力真要不吃馒头争口气。

感谢您的关注！公司将加强经营管理，努力做好市值管理。
3、请问这 67.57 亿元的关联交易抵消涉及哪些具体的内部
单位和交易事项？

这些交易的业务背景是什么？例如，是商品销售、劳务提供
还是资金拆借？

感谢您的关注，2024 年年报中关联交易抵消主要为公司所
属子公司煤炭配售公司、工程公司等与内部各电厂之间的燃料、

检修、维护等业务。这些关联业务属于内部分、子公司之间的交易。

4、 请问这 67.57 亿元的关联交易抵消涉及哪些具体的内部
单位和交易事项？

这些交易的业务背景是什么？例如，是商品销售、劳务提
供还是资金拆借？

这些关联交易是否履行了必要的审议程序和信息披露义
务？

感谢您的关注，2024 年年报中关联交易抵消主要为公司所
属子公司煤炭配售公司、工程公司等与内部各电厂之间的燃料、检修、维护等业务。这些关联业务属于内部分、子公司之间的交易。公司关联交易已按照规定程序履行。

5、请问公司容量电价补偿是否都按月正常结算清楚？

感谢您的关注！按照山西省容量电价补偿政策，容量电价都按月进行结算补偿。

6、很多投资者都认为山西的上市公司不能碰，作为山西省
最大的发电上市公司，晋控电力重组多年了，一路经历了多
少风雨，希望今年是破局的一年，真正意义上对得起跟随你
们多年的投资者。中国人常说不争馒头争口气，我们希望晋
控电力发展得更好、真正意义上扛起煤电一体化+新能源的
大旗。正在意义上成为国内电企行情的龙头。

感谢您的关注，公司的发展目标是打造具有竞争力、创造力的行业一流绿色能源综合服务企业，建成国内一流电力上市企业。

7、2025 年是否还会出现这种几十亿的关联交易？怎么规避
这种披露漏洞？

感谢您的关注，首先这不属于披露漏洞，是公司为更加清晰明确反映各板块业务的收入、成本及毛利率，将内部单位的关联抵消业务单独以负数列示。

8、你好董秘，今天投资者反馈的问题你们都能一一进行了

回复，先不论回答的质量，这个态度作为投资者的我觉得今
天是很好的开始。这才是能加强沟通传递价值的交流，希望
以后我们通过各种渠道提出的问题您也能够像今天一样耐
心回复。至少让投资者知道我们的公司是在做实事的，一家
有价值的公司，这样才能增加投资者的信心。

感谢您的关注，公司将继续努力工作，创造更大的效益，积极回报股东股民，回报社会。

9、其他电力企业绩虽有波动，但总归符合电力行业周期性。
但是我们晋控不是巨亏就是微利，亏损的时候更多亏损的时
间更长，再亏下去就要倒闭了，公司有没有什么举措？

感谢您的关注，公司 2024 年已扭亏，2025 年我们将采取如
下措施提高公司的盈利能力，即：一是积极争发电量，创收创利；二是努力提高综合电价，确保效益最大化；三是努力优化电煤供应渠道，降低燃料采购成本；四是创新开展机组技术改造，降低供电煤耗；五是积极拓展热力市场，增加工业供热量；六是控制融资成本，降低财务费用

10、有研报称，随着二季度的煤炭价格下跌和用电量提高，
晋控电力二季度业绩同比环比大增，是否属实？请问 4 月和
5 月晋控电力经营情况如何，有没有改善，去年可是巨亏的！
感谢您的关注，请关注公司后续披露的半年度报告。

11、2025 是否还会出现 2024 年年报其他收入之和-53.75 亿
元这种极端情况？怎么规避？

感谢您的关注，公司为更加清晰明确反映各板块业务的收入、成本，将内部单位的关联抵消业务单独以负数列示。

12、请问师总，2025 年是否会进一步加大研发费用投入？
感谢您的关注，2025 年公司会进一步加大研发费用的投入，
比如公司煤电机组的深度调峰时间增长，针对深度调峰带来的安全性、经济性问题，公司在煤电机组调峰深度、灵活性、安全性及节能降碳等方面加大了研发费用的投入。

13、感谢您的关注！2024 年年报中-53.75 关联交易抵消

-67.57 亿元。是啥呢？

感谢您的关注，2024 年年报中关联交易抵消为公司内部所
属单位之间的燃煤销售采购、检修劳务、委贷利息等业务的抵消。
14、请问董秘，公司下属企业的北京中茗碳资产管理有限公
司，作为全国领先的碳资产管理及气候变化服务供应商，目
前经营状况是否良好？

感谢您的关注！北京中茗碳资产管理有限公司目前运行正常！

15、董事长，你好！晋控电力业绩波动极大，现在业绩稳定
电力公司的都是煤电一体化的，有没有可能推动晋控煤业和
晋控电力的重组合并，这对提升公司业绩稳定性，提高公司
发展质量，降低资产负债率有很大帮助！请跟晋控集团反馈
一下此举的可能性！

感谢您的关注，我们将向集团公司反馈您的建议。

16、请问董秘，作为大股东的国电投华泽（天津）能源投资
有限公司减持后的资金是否用于公司新能源的发展工作。
感谢您的关注，大股东国电投华泽（天津）能源投资有限公司减持原因已在减持预披露公告中进行了说明。

17、请问师总，目前我公司煤电一体化到达什么程度？在全
国众多企业中有什么优势？

感谢您的关注！目前公司煤电一体化主要是坑口供应，就近供应。

18、现在国家鼓励重组并购，公司有没有收购兼并大股东优
质资产的计划，从而提升公司盈利能力？

感谢您的关注！公司暂无需要披露的相关信息。

19、请问师总，作为投资者，应该看好公司长期发展。但是
公司市值长期低于 100 亿，股价长期在 2 块到 3 块期间徘徊，
公司无分红、投资者很难实现长期价值投资。这种现状何时
能被打破，如何能回报投资者的付出？

感谢您的关注！股票价格受多种因素影响。公司将加强经营

管理，改善公司基本面，做好市值管理。

20、师总，请问公司向集团公司反馈的整合电力优质资源的
建议有得到集团公司的支持吗？

感谢您的关注！

21、大周期下，利息降低，煤炭价格降低，怎么降低负债成
本与发电成本？

感谢您的关注，公司积极争取银行授信，置换高息存量负债，降低财务费用。在降本增效方面，一是积极争发电量，加强日常维护和检修管理，确保机组安全与稳定，应发尽发；二是努力提高综合电价，加强现货分析，不断总结经验，确保效益最大化；三是努力优化电煤供应渠道，降低燃料采购成本；四是创新开展机组技术改造，降低供电煤耗；五是积极拓展热力市场，增加工业供热量。

22、请问师总，公司目前经营状况是否持续良好，今年盈利
多少能打破不分红的魔咒？

感谢您的关注，公司目前的经营状况稳步向好，按既定目标逐步推进。

23、现在国家简化了收购资产，重组注入资产的流程，鼓励
资产注入！请问公司收购新能源公司的计划进展如果，是否
已经在相关政策下加速了？

感谢您的关注！公司暂时没有需要披露的相关信息。

24、请问姚董，2025 年一季度业绩说明会什么时候举行？
感谢您的关注！公司年报业绩说明会已于 2025 年 5 月 13 日
举行。2025 年 1 季度业绩说明会不再进行。

25、请问师总，为提升公司的核心竞争力和可持续发展能力，
2025 年公司的研发费用是否相对于 2024 年有会进一步加大
投入？

感谢您的关注，2025 年公司的研发费用相对于 2024 年将会
进一步加大投入，比如公司煤电机组的深度调峰时间增长，针对深度调峰带来的安全性、经济性问题，公司在煤电机组调峰深度、

灵活性、安全性及节能降碳等方面加大了研发费用投入。

26、王总，公司大股东减持后，资金是否用于投资公司其他
项目？

感谢您的关注！减持原因已在减持预披露公告中说明。

27、应收票据，应收账款 90.27 亿元含多少国家补贴？是否
可以收回来？

感谢您的关注，公司应收账款中新能源企业涉及的国补电费为 45.82 亿元，按国家新能源财政补贴的发放要求逐步收回，其他日常经营性应收账款均能够安排相应的回收督促工作。公司建立了应收款项清收工作的激励和约束机制，积极跟踪清欠工作进度及完成情况。

28、公司年内有没有减持计划

感谢您的关注，请关注公司已披露公告。

29、请问师总，目前影响公司盈利最大的因素是什么？我们
如何应对？

感谢您的关注，我们采取如下措施提高公司的盈利能力，即：一是积极争发电量，创收创利；二是努力提高综合电价，确保效益最大化；三是努力优化电煤供应渠道，降低燃料采购成本；四是创新开展机组技术改造，降低供电煤耗；五是积极拓展热力市场，增加工业供热量；六是控制融资成本，降低财务费用。

30、2024 年年报其他收入之和-53.75 亿元，请问这都是什
么？为啥造成这么大的负数收入？为啥收入还有负
数？？？？？？？

感谢您的关注！2024 年年报中-53.75 亿元的构成：检修服
务 3.92 亿元、其他业务 9.9 亿元（主要为公司非主要业务板块的收入，如委贷利息收入、物资销售、劳务收入等）、公司内部单位关联交易抵消-67.57 亿元。

31、2024 年年报其他收入之和-53.75 亿元，请问这都是什
么？为啥造成这么大的负数收入？为啥收入还有负数？

感谢您的关注！2024 年年报中-53.75 亿元的构成：检修服

务 3.92 亿元、其他业务 9.9 亿元（主要为公司非主要业务板块的收入，如委贷利息收入、物资销售、劳务收入等）、公司内部单位关联交易抵消-67.57 亿元。

32、贵公司和通宝能源是什么关系？是不是有同业竞争的问
题？

感谢您的关注！公司和通宝能源同属晋能控股集团旗下上市公司。

33、请问师总，今年是十四五规划收官年，公司是否能实现
十四五规划目标，十五五规划是否已经开始编制工作？

感谢您的关注，公司大部分项目已按十四五规划稳步推进；十五五规划正在编制中，新能源是公司的重点发展方向，新建新能源项目由全资子公司晋控电力山西新能源公司加速推进。

34、请问董秘，作为一个投资者，如果想投资我们公司,请
问公司有那些优势值得投资者长期投资？

感谢您的关注！详见公司年报中关于公司核心竞争力的表述。

35、请问师总，我们公司多少年没分过红了，作为一个投资
者如果长期投资公司，完全没得到应有的回报，视乎完全看
不到希望？如何能破局？

感谢您的关注！公司将在具备分红条件后，考虑回报投资者。
36、请问董秘，公司能否每月或者每季度开展一次业绩说明
会，广泛听取投资者的声音，这样能更好向市场传递公司价
值，忘采纳。

感谢您的关注！公司拟在年度及 1 季度报、半年度报及三季
报后都举行业绩说明会，以更好地回应投资者关注！

37、请问师总，公司能否按月或者季度组织类似业绩说明会
的互动，如果只是每年例行搞一次这种会议,完全不能向市
场传递公司价值，忘采纳。

感谢您的关注，我们会定期向投资者传递业绩情况。

38、请问师总，公司今年的目标是什么？

感谢您的关注，公司已经制定了一系列切实可行的降本增效
措施，主要包括全力以赴控降标煤单价，提高机组负荷率和售电
单价，控降各项成本支出等，力争实现全年既定目标任务。

39、集团公司有无其他电力资产注入的安排？

感谢您的关注，目前没有。

附件清单（如有）

日期 2025-05-21 09:16:19