近日，东北证券获批设立香港子公司、华安证券增资香港子公司获证监会无异议复函、华泰证券百亿港元H股可转债顺利落地，三件行业大事同日落定，中资券商“走出去”正从单点突破迈向全面提速。

　　笔者认为，通过上述三家券商在国际业务上取得的新进展可以看出，当前中资券商国际化呈现出清晰的战略转型路径：以中国香港为核心枢纽，头部券商加速资本扩容，中小券商密集补位入场。券商行业国际业务发展正从“有没有”的基础布局，稳步迈向“强不强”的质量提升阶段。

　　首先，锚定中国香港枢纽，密集“落子”补齐国际业务短板。作为连接内地与全球市场的“超级联系人”，中国香港始终是券商国际化的首选阵地。此次，东北证券获准以自有资金出资5亿港元设立子公司，一举补齐了国际业务牌照短板，迈出国际化“从0到1”的关键一步。对于区域券商而言，在中国香港设立的子公司不只是开展跨境经纪、投行、资管等业务的运营主体，更是服务企业跨境融资、对接全球资本、搭建跨境资产配置平台的核心通道。

　　其次，强化资本支撑，以持续增资夯实国际化展业根基。资本实力是券商开展跨境金融业务的核心保障，更是其参与国际竞争的底气所在。华安证券此次获批向香港全资子公司华安金控增资5亿港元，既体现了行业对资本补强的重视，也印证国际化不是“设点”即可，更需要持续的资本投入与能力迭代。充足的资本金是开展中高端跨境业务的前提，也能更好服务地方企业跨境融资。

　　最后，凭借创新资本工具，为国际业务拓展更大空间。在创新资本工具应用方面，头部券商更加“得心应手”。华泰证券从2月3日发布发行议案，到2月10日顺利完成发行，百亿港元H股零息可转债仅用一周时间便高效落地，为中资券商国际资本运作提供了新范例。本次募集资金将重点投向境外业务拓展与营运资金补充，进一步夯实核心业务支撑能力。同时，H股可转债兼具股权与债权双重属性，既有助于优化资本结构、降低融资成本，也向国际投资者释放长期发展信心，为头部券商全球化布局提供了可持续的资本支撑路径。

　　中资券商国际化进程的升级，与监管推动资本市场高水平对外开放的导向高度同频。去年12月份，证监会明确提出，要提升跨境金融综合服务能力。坚持高水平“走出去”和高质量“引进来”，有条件的机构要稳步推进国际化和“一带一路”沿线布局，提升高度专业化服务和垂直一体化管理能力，推动境内外协同发展。这为中资券商高质量“走出去”划定清晰路径。

　　券商国际化进程的持续推进，也在加速优化证券行业格局，差异化、分层化、专业化的竞争生态加速形成：头部券商凭借资本实力、全球网络与牌照优势，深耕中国香港、辐射全球市场，国际业务正成为其重要的业绩增长极与核心竞争力来源；中型及区域券商聚焦中国香港枢纽，以差异化跨境服务切入，补齐国际化短板，挖掘增量空间。此外，全行业正在实践中打磨跨境风控、合规运营、产品创新能力，加快构建对标国际一流投行的业务体系与管理框架。

　　当前，港股市场活跃度提升、中资企业跨境融资需求回暖、居民全球资产配置需求增长，三重红利叠加，为中资券商国际化提供了有利窗口。但也应看到，机遇背后是更高维度的竞争，券商“出海”必须摒弃盲目扩张、粗放布局的旧思路，坚持合规先行、资本稳健、协同高效，聚焦服务实体经济与财富管理本源，在全球市场的竞争与锤炼中锻造核心竞争力。