蓝鲸新闻2月11日讯 中资券商“出海”国际化进程再加速。

　　记者注意到，日前，华泰证券、华安证券、东北证券相继公告海外业务新动向。其中，华泰证券100亿港元H股可转债发行完成，以支持境外业务发展；东北证券出资5亿港元设立香港子公司获证监会核准批复；华安证券获准向香港全资子公司华安金控增资5亿港元。

　　去年以来，在跨境投资需求攀升、资本市场开放等因素的驱动下，券商纷纷加速抢滩海外市场，拓展综合金融服务，瞄准IPO保荐、跨境并购与财富管理等业务。从密集增资香港子公司，到进军东南亚、日韩等“新蓝海”，一轮争相出海、竞逐国际业务的浪潮已然掀起。然而，人才瓶颈、同质化竞争等挑战也如影随形。这场国际化竞逐，既是机遇，更是考验。

　　三家券商出海“进度条”更新

　　据华泰证券披露，此前公告拟发行的2027年到期、本金总额100亿港元的H股零息可转换债券，其认购协议项下所有先决条件均已达成，于2026年2月10日完成发行，该债券将在维也纳证券交易所运营的Vienna MTF挂牌上市。

　　根据公告，此次债券发行完成后，华泰证券募集资金净额（扣除佣金和预计开支后）估计约为99.25亿港元，将用于支持境外业务发展，以及补充其他营运资金。这将有助于增强其对国际市场风险及挑战的应对能力，提升公司综合竞争力。

　　同日，华安证券收到证监会《关于华安证券股份有限公司向香港子公司增资有关意见的复函》，对公司向华安证券（香港）金融控股有限公司（下称“华安金控”）增资5亿港元无异议。华安证券称，公司将严格按照向证监会报告的增资用途使用有关资金，不变更增资用途。

　　东北证券收到证监会《关于东北证券股份有限公司在香港特别行政区设立东证国际金融控股有限公司的复函》。证监会对东北证券以自有资金出资5亿港元在香港特别行政区设立东证国际金融控股有限公司（下称“东证国际”）事项无异议。

　　早在2016年，东北证券就已经在研究设立香港子公司，也形成了相关议案并计划提交董事会审议，但却未能继续推进。2025年5月，东北证券将“有序推进公司香港子公司筹建工作”写入董事会工作报告，并强调要积极把握内地市场和香港市场融合带来的战略机遇，加快公司业务国际化经营步伐，满足客户国际化投融资需求，优化公司境内外资产配置。

　　需关注的是，上述三家券商近期业绩表现向好，营收与利润均实现不同程度增长，部分业务板块的盈利能力有所增强，反映出在复杂市场环境下具备较强的经营韧性，为加码海外业务提供了“走出去”的勇气和资本。

　　华安证券2025年业绩快报显示，2025年公司营业总收入为50.64亿元，同比增长30.94%；归属于上市公司股东的净利润为21.04亿元，同比增长41.64%。

　　东北证券2025年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为14.77亿元，较上年同期增长69.06%。报告期内，公司经营业绩提升主要是投资业务收益及财富管理业务收入增加所致。

　　华泰证券2025年前三季度实现营业收入271.29亿元，同比增长12.55%；归属于上市公司股东的净利润为127.33亿元，同比增长1.69%；扣除非经常性损益后的净利润为126.39亿元，同比大幅增长100.04%。

　　东吴证券研报指出，此次融资将有效补充华泰证券境外业务发展资金，预计资金将主要用于股衍、FICC、财富和资管等方向，有望进一步巩固在中资券商海外子公司第一梯队的地位，为公司开辟新的增长曲线。

　　争相竞逐海外市场“新蓝海”

　　记者观察到，此前受港股市场低迷及部分券商美元债风险暴露等因素影响，券商赴港设点的进程一度放缓。

　　然而，2025年港股IPO市场显著回暖，跨境交易活动日益活跃，市场活力得到重新激发，吸引多家券商通过新设国际子公司、增资扩股及融资等多种方式，进一步加大在香港市场的战略布局。

　　譬如，今年1月，广发证券公告完成H股配售及可转债发行，募资超61亿港元，用于向境外附属公司增资，以支持集团国际化业务的开展，推动跨境综合服务能力提升。

　　2025年12月，招商证券发布公告称，董事会审议同意招证国际向其全资子公司分次增资不超过90亿港元。首次增资对象为招商证券（香港）有限公司，增资规模不超过40亿港元。

　　10月，山西证券宣布，为推动该公司跨境一体化发展，增强国际化经营能力，拟对子公司山证国际增资10亿港元；同月，东兴证券向在港子公司东兴香港增资3亿港元。

　　8月份，中信建投披露，拟对子公司中信建投（国际）增资15亿港元；第一创业拟出资不超5亿元港币设立全资子公司作为控股公司，并由控股公司在香港设立持牌全资子公司。

　　值得关注的是，IPO保荐、跨境并购与财富管理是各券商锚定的重中之重。比如，第一创业证券表示，其香港子公司将全面开展证券交易、资产管理及机构融资等多元化业务，未来可根据需求扩大牌照范围；西部证券强调新设立的香港子公司将打造国际化业务平台，服务跨境客户的全周期需求。

　　目前，除了香港，东南亚、日韩等市场也逐渐成为券商出海的“新支点”。招商证券在近期举行的投资者关系活动中表示，公司在海外布局上采取差异化策略，推动韩国子公司业务多元化，探索切入东南亚市场；中信证券2025年上线马来西亚窝轮业务，实现东南亚市场突破；华泰证券构建中国香港、美国、新加坡三地连通的24小时交易台，拿下越南证券市场直接交易资格，成为首家获此资质的中资券商。

　　中资券商加速海外业务布局的背后，是多重战略动因的协同驱动。金融街证券分析师张宁认为，有三大因素成为证券公司国际业务的主要推动力。一是我国产业链国际化推动跨境金融服务需求大幅提升。截至2025年上半年，我国A股上市公司中有三分之一的公司境外业务收入占比超过30%，其中更有17.34%的企业境外收入占比超过50%，我国企业的境外融资、并购整合、全球交易与风险管理等跨境金融服务需求也越来越旺盛。

　　二是机构和居民的跨境投资需求增长。2022年上半年至2025年上半年，我国对外证券投资资产由10196亿美元升至16941亿美元，年均复合增长率达到了18.44%；同时外资对我国境内股票和证券的持仓市值由7375亿美元增至10718亿美元，持仓市值也超过了1万亿美元。

　　三是资本市场开放推动券商国际化布局。香港和内地之间的基金互认、跨境理财通等互联互通政策正在有序加快推进，港股通、陆股通以及债券通的成交额都在快速上升。

　　不过，业内分析人士向记者指出，中资券商在境外展业过程中，也面临诸多挑战。在人才方面，具备全球视野与跨文化业务能力的专业人才储备不足，成为制约海外业务纵深发展的一大瓶颈。业务结构上，部分机构过度依赖境内客户资源，境外本地化拓展能力有限，且同质化竞争较为突出，难以形成差异化优势。同时，风险管控体系与复杂金融产品服务能力与国际领先同业相比仍存在差距，尤其在衍生品业务、跨境合规等方面经验尚需积累。

　　总体来看，中资券商要真正成长为具备国际竞争力的一流投行，仍需在战略定力、业务创新与综合能力建设上持续突破，国际化之路依然漫长。