根据恒天海龙（000677）最新公告及公开信息，结合ST（特别处理）的相关规则，分析如下：

1. 案件基本情况

一审判决结果：恒天海龙作为被告，被判偿还山东海龙博莱特化纤有限责任公司欠款约2.49亿元及利息损失，并需支付律师费50万元、案件受理费174万元等。目前判决处于上诉期，尚未生效执行。

股权查封情况：2024年11月，公司持有的博莱特51.2622%股权已被法院查封，保全价值3.39亿元，查封期限三年。该股权是恒天海龙的核心资产，博莱特为其重要子公司。

2. ST风险分析

ST处理通常涉及以下情形（以深交所规则为例）：

财务指标异常：若公司最近一个会计年度经审计的净利润为负且营业收入低于1亿元，或净资产为负，可能被实施ST。

持续经营能力存疑：若主要银行账户被冻结、核心资产被查封且影响持续经营，可能触发ST。

恒天海龙的具体情况：

财务影响：2025年一季度公司营收2.62亿元，净利润1303万元，暂未显示亏损。但若终审判决生效，需偿还2.49亿元债务及利息，可能对现金流和年度净利润造成重大压力。

子公司依赖风险：若博莱特作为唯一营收来源的子公司因股权查封导致控制权丧失或经营受限，可能直接影响公司持续经营能力。但需结合终审结果及实际经营变化判断。

时间节点：当前为一审判决，上诉期内仍有变数。若终审维持原判且公司无法妥善解决债务问题，2025年年报可能出现财务恶化。

3. 结论

短期风险：目前公司未被实施ST，因案件尚未终审且一季度财务数据未触及ST标准。

长期风险：若终审败诉且导致以下情形，可能触发ST：

2025年全年净利润为负且营收低于1亿元；

因债务或资产查封导致持续经营能力严重受损；

年报审计机构出具非标意见（如强调事项段提及重大不确定性）。

建议密切关注终审判决进展、公司债务重组措施及2025年下半年财务表现。若核心资产长期冻结或子公司经营停滞，ST风险将显著上升。