$智度股份(SZ000676)$  一、业绩压力（增收不增利+现金流恶化）

- 营收增、利润降：2025年前三季度营收31.08亿（+31.85%），归母净利1.19亿（-23.16%） 

- 现金流恶化：经营现金流-1.28亿，同比-150.99%，持续为负 

- 结构问题：数字营销占比62%但毛利率仅2.74%，拉低整体盈利 

- 行业竞争加剧，AI营销转型效果未显，管理层承压明显

二、控股股东纠纷（控制权不稳）

- 2025-09-05：控股股东智度德普被12名LP（19.82%出资）起诉要求解散，理由含合伙期限到期未清算 

- 诉讼未决，控制权存重大不确定性，影响公司战略与经营决策 

- 上市公司与控股股东虽独立，但治理层动荡直接传导至管理层

三、高管密集离职的关联逻辑

1. 业绩压力+治理不稳→核心团队信心不足

陈志峰同时扛总经理+代董秘，叠加业绩与控制权双重压力，离职属连锁反应

2. 关键岗位连续空缺

10月赵南→1月杨燕芳→2月陈志峰，4个月3位核心高管出走

3. 代行状态加剧不稳定

总经理、董秘均为代行，无正式聘任，市场信心进一步走弱 

四、对公司的影响（短期）

- 管理层动荡，战略执行与业务推进受阻

- 控制权纠纷悬而未决，投资者信心承压

- 股价与估值易受负面情绪影响

 以上信息来自豆包分析，不作为投资建议，仅供参考。