1月30日晚间，长春高新技术产业（集团）股份有限公司（以下简称“长春高新”）发布2025年度业绩预告，该公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为盈利1.5亿元至2.2亿元，同比下降91.48%至94.19%。

　　长春高新业绩阶段性承压，核心源于行业政策调整、战略转型投入增加等多重因素，而这也成为其加快业务多元化布局、构筑抗周期能力的重要契机。

　　具体来看，长春高新业绩下滑，与战略投入增加和医保政策落地的短期影响直接相关。2025年，该公司持续聚焦内分泌代谢、女性健康等传统优势领域，同时深耕肿瘤、呼吸、免疫等创新研发方向，多款产品进入临床阶段，研发费用同比显著增加；另一方面，国内首款治疗急性痛风性关节炎1类创新生物制剂金蓓欣（伏欣奇拜单抗）等新产品于2025年上市，长春高新加大金蓓欣、美适亚等重点产品的销售推广、终端覆盖与渠道下沉力度。

　　“但基于医药产品所处行业特点等，尤其新产品需要一定的市场培育期，使得相关销售费用有所增加。”长春高新相关负责人对《证券日报》记者表示。

　　此外，医保政策的落地实施也带来短期业绩影响。长春高新长效生长激素等核心产品纳入国家医保目录后，该公司同步调整销售政策与定价，并优化2025年第四季度发货节奏以规避减值风险。“这一适应医保控费政策的举措短期影响了收入与净利润。”上述长春高新相关负责人表示。

　　不过，长春高新也持续精进金培长效生长激素（金赛增）的纯度与生产工艺，为产品安全性验证提供支撑，在降低成本的同时，更好满足广大患者的安全用药需求。

　　作为国内生物医药领域的深耕者，生长激素系列产品长期是长春高新的核心业务支柱，凭借深厚的技术壁垒与市场优势，占据其营收和利润的核心地位。但此次业绩承压，让长春高新更深刻意识到单一业务结构的经营模式，易受行业政策、市场环境等外部因素影响，这也进一步驱动企业跳出舒适圈，加快推进多管线、全维度的创新转型，构建多元化的业务生态。

　　“再强势的单一产品，其抗风险能力也存在局限。”长春高新董事长姜云涛道出了该公司战略转型的核心逻辑。基于这一认知，长春高新从核心业务升级与新赛道布局双端发力，推动多元化发展。

　　在核心业务端，该公司控股子公司长春金赛药业有限责任公司（以下简称“金赛药业”）持续深耕生长激素领域，已完成从短效到长效、从单一适应症到多场景覆盖的迭代升级。目前，超长效月制剂已进入临床研发阶段，口服小分子促生长激素等前沿项目同步推进，持续巩固金赛药业在生长激素领域的行业领先地位。

　　在新赛道布局上，长春高新精准锚定临床未被满足的治疗需求，将痛风治疗领域作为重要突破口。针对我国1500万至3000万痛风患者的治疗痛点，金赛药业自主研发的中国首款靶向IL-1β创新药伏欣奇拜单抗（商品名：金蓓欣）于2025年6月份成功上市。该药物直击痛风“炎症风暴”核心发病机制，单次给药可实现半年长效抗炎效果，将痛风复发风险降低近九成，填补了国内该领域的创新药物空白。

　　多元化与创新转型的背后，是长春高新持续稳定的研发投入与全体系创新能力的构建。2025年前三季度，该公司研发投入达17.33亿元，同比增长22.96%，研发投入占营收比重提升至17.68%。目前，长春高新已搭建蛋白长效控释、ADC及核酸药物等核心技术平台，在研管线超40条，覆盖肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病及罕见病等多个高潜力治疗领域，形成了“研发-临床-产业化”的全链条创新闭环。

　　在加速多元化布局的同时，国际化布局与资本赋能成为长春高新战略转型的重要助推器。2025年9月份，长春高新正式递交港股招股书，推进“A+H”双资本市场布局；同年12月，金赛药业下属全资子公司上海赛增医疗科技有限公司（下称“赛增医疗”）与美国YarrowBioscience，Inc.签订GenSci098注射液项目独家许可协议，赛增医疗预计可获1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项，本次独家许可相关里程碑付款金额累计至多可达13.65亿美元，产品上市后还将享有超净销售额10%的销售提成。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅对《证券日报》记者表示，国内药企的创新药全球授权，是从本土龙头向全球玩家转型的关键一步。这一模式既能借助海外资本与里程碑付款反哺本土研发，也能依托海外资源与经验完善国内产业布局，形成创新、产业、资本的良性闭环；而出海授权与境内引进的双向布局，还能有效分散管线研发风险、拓展业务领域，同时节省海外市场拓展成本，加速产品全球落地。

　　目前，长春高新已有部分产品获得FDA临床试验批件，后续公司计划结合国内在研管线，优先筛选创新性突出的产品推进欧美市场布局，通过差异化竞争突破海外市场准入壁垒，持续推动全球化战略落地。